生存或死亡，在2011年，成为了全球太阳能光伏行业集体面临的艰难选择。在各国政府扶持政策转向、银行银根紧缩、产品价格暴跌、产能严重过剩的“不能承受之重”情况下，全球的光伏企业开始相互厮杀，却不可避免地面临着同一个问题：如何在这场全行业寒冬中得以存活？

不久前，美国三家太阳能公司宣告破产，在申请破产的过程中，三家美国公司CEO纷纷指出导致企业无法生存的罪魁祸首为中国太阳能光伏企业；10月19日，德国第二大太阳能厂商SolarWorld美国分公司联合其他6家企业，向美国商务部提交了反倾销和反补贴申述，要求美国联邦政府对进口中国的太阳能电池征收超过100%的进口关税。

然而，寒冬之下，遭遇国外企业集体抵制的中国光伏企业，同样一片哀鸿遍野。此前一天，10月18日晚11点，市场传出中国最大的太阳能光伏企业无锡尚德（STP.NYSE）将面临着破产的传言。

尚德的一元时代

无锡尚德成立于2001年，10年的光伏产业黄金期，不仅令尚德电力从无锡小厂一跃而至全国第一、全球第四大龙头企业，同时也把尚德董事长施正荣推上了2006年的中国首富位置。

然而，10年一坎。2011年，无锡尚德持续不断地陷入了一系列的企业丑闻：公司高管相继离职、大型跨国合约提前终止、巨额亏损的尴尬财报以及8月份陷入“将中国慈善作为洗钱工具”的捐诈门事件，随后，便是破产以及董事长施正荣正准备资产转移的爆炸性丑闻……

在市场传出公司面临破产后，尚德媒体关系部经理张建敏立刻辟谣称：“从产业规模角度而言尚德是世界第一，公司的经营状况很好。”然而正是这规模第一，成为业内一致认为是光伏产业寒冬中最大的危机根源—产能过剩、供过于求。

“尚德电力的破产是必然的，因为它就是一家充斥着种种谎言的公司。”中国青少年创意大赛创始人、此前将尚德电力拉入“捐诈门”事件的罗凡华对时代周报记者称。而国内另一太阳能光伏龙头企业董事长则对时代周报记者表示：“几年前我们就已经感觉到尚德的经济状况有问题，付款艰难，比较缓慢，这是给它提供过货源的企业的共识。而它的亏损并不单是运营上的，尚德是一家一天到晚都在犯错的公司”。

近日，身处舆论漩涡的施正荣接受了媒体的访问，并称“要给这个行业定一个成本目标，尽快实现一元钱一度电的电价”。时至今日，施正荣期待的光伏行业一元时代看似在寒冬下越走越远，无锡尚德的股价却从最高峰的90美元/股一路下跌至1.7美元/股，跌幅高达97%。被戏称为“尚德的一元时代”。

在直面公司破产风波时，施正荣在谈及“企业在发展过程中不可能一直那么辉煌，即使是百年老店，发展过程中也会有波浪曲折”外还提及：公司的运营账最为重要，它可以看到企业的现金流状况、利润状况，我们企业去年仅4季度一个季度就盈利3亿多美元。

然而，事实果真如此吗？

纵观无锡尚德的财务报表，人们会发现公司净利率在2004年达到23.20%后便开始了持续的下跌，2005-2007年行业发展稳定时期，尚德净利率仅在13.54%-10.62%之间徘徊，2008年金融危机爆发，公司净利率低至1.61%，2009年，公司净利率也仅为5.06%。

2010年，全球光伏行业迈入了一个发展小高峰，但尚德电力前三季度亏损仍达1亿元，在四季度时由于引进了一价值2.5亿美元的GSF基金投资，得以完成全年净利润2.623亿美元。也正是施正荣谈到的3亿多美元中的重要部分。

然而，实际上这笔款项由于为投资收益，尚德电力并未从中得到现金。如若抛开这3.2亿元的投资收益，尚德电力这一年实际净利润则为负值。

截至目前，尚德电力的净利润率为-30.01%，营业利润率为-20.50%。据尚德电力2011年二季报显示：公司二季度总营收为8.307亿美元，环比降5.3%；二季度净亏损为2.595亿美元。

“由此可看，尚德电力在光伏组件价格不断下跌，行业进入寒冬之际，全年亏损已基本无疑。”国内一光伏分析师对时代周报记者表示。尚德电力目前拥有的资产为54.34亿美元，而其负债为37.74亿美元，其中短期借款为16.6亿美元。

“尚德的状态大家都看到了，它并没怎么赚钱，都是不断地在亏损，主要问题是债务比较多，和它做生意的企业都觉得他付款很难，所以传出破产也不足为奇。”国内另一家太阳能光伏龙头企业董事长对时代周报记者表示。

错误不断的尚德

“尚德的亏损并不都是运营上的亏损，它一天到晚都在犯错，有些是赔钱，有些是错误的投资，有些是跟合伙人吵翻了又赔钱，最不能让我理解的就是汇兑损失，无论欧元涨跌，它的财报中都有汇兑损失。并且单靠规模扩张是盈利不了的，全世界规模最大的就是尚德，可是它能盈利吗？”上述企业董事长对时代周报记者称。

“实际上，尚德电力最核心的问题就是道德问题，最大的特征就是贪。跟美国MEMC公司合同签十年，现在毁约。和我们创业大赛组委会也是签十年，第三年就出问题。类似的出尔反尔还有很多，包括欧洲企业的毁约，也是赔了8000多万欧元。”罗凡华对时代周报记者表示。

2006年，尚德电力与美国MEMC公司签订了10年的长期硅片供货合同，今年7月，尚德电力宣布终止此项合同，为此公司将承担损失2.2亿美元。“我们二季度的毛利率与去年基本持平，主要是因为我们终止了与美国MEMC的合同，2006年，原材料价格比市场便宜了20%-30%，后来原材料趋势一直往下走，所以我们终止了，总计我们要付出1.1亿美元，但可以节省4亿美元。”施正荣近日在接受媒体访问时表示。

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