而当时正利用个人博客“搅局”凯雷收购徐工案的公司执行总裁向文波(博客)，更因一句“大股东做庄是个好东西”的冒失之辞而引发了诸多媒体的口诛笔伐，最终不得不公开道歉。

时隔数年之后回顾这段插曲，有研究者指出，向文波当时所说的“做庄”，其实就是今天证券市场中流行的“市值管理”，只是在当时的市场环境下，以“做庄”一词来表达引起了诸多误解。

在成熟资本市场中，市值管理理论早在多年以前便已经形成了一门专业学科，其理论核心正在于如何利用公开信息发布，对市场投资者进行合理的“预期引导”。

但在2005年中国股权分置改革尚未完成的市场背景下，上市公司股东利益被人为地划分成了“非流通股东”（控股股东）和“流通股东”两大收益模式截然不同的团体。在这一市场结构下，非流通股东借助信息优势炒作上市公司股票，恶意侵吞中小投资者利益的事件层出不穷，“做庄”也成了中国股市多年难愈的制度肿瘤之一。

在这一背景下，刚刚完成全流通改革的三一重工大股东便公然入市“炒作”自身股价，自然引发了诸多质疑。而公司“低进高出”滚动炒作的手法和足以影响市场供需变化的5%增持比例，也确实难以避免“炒股谋利”和“操纵股价”的嫌疑。

该上市公司还曾一度“误入歧途”：在2006年至2007年期间，公司投入近3亿元，进入二级市场炒作其他公司股票，尽管在2007年股价高峰期为公司带来数亿元的账面盈利，但到2008年金融风暴中，却成为了数亿元投资亏损的源头。

好在上市公司管理层“迷途知返”，在2007年年报中承诺，将于2008年8月底前退出二级市场股票投资，而上市公司至今为止确实也再未涉足股票二级市场投资。

分批注入资产

过去10年中，三一重工以混凝土机械业务起步，在积聚资本和核心竞争力的同时，逐步拉长战线，时至今日，已经发展成为集混凝土、挖掘、起重机械业务于一体的综合业务制造商。

而这一相关多元化战略，在上市后的证券市场中，被演绎为数次大规模的资产和业务注入，在为控股股东带来丰厚收益的同时，也为上市公司业绩的高速增长带来了强大的后续动力。

据中投证券的研究报告显示，在2003年公司上市之际，正是三一重工营业收入增速高达104%的第一个增长高峰期，而在上市两年后，由于市场竞争加剧与房地产调控的影响，营业收入增长率急剧下降至2005年的-4.47%。

在股权分置改革完成后，上市公司的履带式起重机等新产品陆续上市，将公司业绩增长带入了另一个营业收入增速高达80%的增长高峰，而公司于2007年注入的旋挖钻机等业务，亦缓解了单一业务业绩下滑的过程，令公司直至2009年依然保持着20%的收入增长率。

而到了2010年，公司再度大规模注入挖掘机、汽车起重机等新业务，将上市公司业绩再度推至近80%的营收增长高峰，并在2011年上半年保持着同样的增速。

据公司公告显示，数次资产注入，为上市公司控股股东带来了不低于50亿元的现金收入。值得一提的是，控股股东借以注入资产的载体公司三一重机与三一汽车，在被收购前即与上市公司有着大量关联交易，由于信息披露有限，外部投资者很难判断大股东是否利用交易向这些关联公司输送利益，在关联公司成长至具备足够市场价值后，再以市场价格转手“倒卖”给上市公司。

面对投资者的这一疑虑，控股股东三一集团在2011年半年报中再度做出承诺：在分步骤将现有工程机械产品和业务整合进入上市公司后，三一集团不再开发、研制新的工程机械产品，未来的全部产品将由上市公司自身培育、孵化，并进行产业化。

按照这一承诺，未来的上市公司虽然可能面对新业务开发失败的风险，却大大减少了大股东利用关联交易输送利益的可能性。

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