“2011中国金融高峰论坛”春华资本集团高级合伙人廉洁演讲实录：

　　廉洁：大家好，我是春华资本合伙人，胡先生是我们国内知名经济学家，以前也是效力于高盛将近13，14年，以前是高盛大中华区的主席。我本人也是01年加入高盛，在高盛工作将近9年时间，在投资银行部作不同工作。也非常荣幸做了很多中国的企业，今天也很开心来到这个论坛，我知道在座很多也是中国很具有潜力，高增长的公司。本@文@来#源#于@创@业@网 c@y@e.c@o@m.c@n版@权@所@有

　　刚才这个先生讲茶的公司也非常有意思，之前我也跟他们进行沟通，也知道茶在中国有很多潜力。今天，我想讲的可能是两个方面的内容，一个是说我觉得在座很多企业在这边，可能需要在企业的某一个程度有VC，有PE来投资。我想比较笼统地讲一讲，作为我们投资人的话，在看企业的时候，主要看哪些领域，希望对各位企业家朋友有一些帮助。

　　当时另外一个方面也想讲到，现在在中国钱很多，刚才也有人问到有没有泡沫，钱含金量也不同，的确有一些好的项目可能有超过5个，10个基金跟企业在谈。所以，在这个时候我也想分享一下我的看法，对于企业家来讲当你面临很多基金在跟你谈的时候，你应该看哪些角度来分析这个基金，大致是两个题目。本'文'来'源'于'创|业|网 c'y'e.c'o'm.c'n版>权>所>有

　　因为与其说讲一些我们大会给的题目，关于VC，PE泡沫，本土国外竞争，我觉得可能我讲的这两个跟大家关心的问题相关一些。在投资领域，其实很多跟投行是很像的，在投行我们当年选一些好的企业，希望经过半年，一两年的时间把他们带到资本市场。但是做投资在往前一些，我们是立足于本土，我们是做PE，是做稍微成熟一些的企业。本@文@来#源#于@创@业@网 c@y@e.c@o@m.c@n版@权@所@有

　　我们在看企业的时候，我想跟各位分享几大点，第一点我们认为团队非常非常的重要。很多人都在讲，有些人以前也讲过投一个企业，可能第一分钟，第二分钟见了企业家就决定了。我觉得有一些夸张，但是也是有道理的，这个团队首先我们看到的是创始人，或者创始的团队，他们整个一系列信息都给我们一个很强的感觉，所以通常在第一次跟公司开会的时候，在跟创始人开会的时候，其实我们是在接收很多不同信息，关于他讲公司企业，讲他个人，讲家庭，讲过去创业历史等等。本'文'来'源'于'创|业|网 c'y'e.c'o'm.c'n版>权>所>有

　　我们比较关注是看到企业家的人品，看到他的能力，看到他的背景，看到他的诚信，看到他是否是非常开明的，无论说是对一些新的建议，看法，无论是对一些新的团队成员，甚至对一些批评。所以，创始人和创始人的团队是非常重要的。第二点我觉得整个团队很重要，现在很多公司通常在被投之前，或者在上市前可能很快请一些有国际背景，财务背景来做财务总监也好，CEO也好，我们这边看中反而是说，这个团队在一起是不是做很久业务，整个公司在10年，15年里，有多少人在公司里工作5年，10年以上，这个团队在合作过往经历怎么样。

　　另外因为中国是充满机会的地方，有的企业可能做了3、4、5年很快就上市，没有经历一些艰难坎坷。在这个里面我们反而很看中这个企业团队，在过去历史里面有没有经历过很多非常艰难的时候。因为我个人也很有幸在离开高盛之后去了一个企业做CFO，其实进了一个企业之后感触非常深厚。任何一个企业，成功企业一定有抵抗暴风雨的能力，你要说一个企业一帆风顺不太可能，艰难痛苦肯定会来，一个企业经历过这样一个抗压能力，我们认为是很重要的。本@文@来#源#于@创@业@网 c@y@e.c@o@m.c@n版@权@所@有

　　当然了，看这个团队的话我们也要看这个团队是怎么样凝聚在一起的。早期创始很多人时候是一些梦想把团队联系在一起，但是我们也希望创始团队，创始的人，包括公司的高管是不是有一个比较合理的奖励机制，把整个公司高层，中层给凝聚在一起。很多企业可能在早期的时候没有，但是我觉得创始人一定要有心愿，把这个公司股份也好，期权也好一部分分享给我们公司共同创业过的团队。

　　所以，关于团队这一块我觉得非常重要。因为我们见任何一个企业，第一见面是这个团队，在听具体业务模式，行业之前这个团队是非常重要。我做投行，做投资这么多年也很开心，直到现在还是有很多热情。今天早晨刚刚见了两个企业，还是非常有热情听每个企业家在陈述他们过去的故事。所以这一点我认为这是我想分享的第一点。

　　第二点其实讲业务模式，我可能讲的有一些大家觉得比较老套，我尽量加一些案例在里面。业务模式的话，目前当然我们今天讲了可能很多是高新科技技术企业公司。市场上有人讲越看不懂企业模式越是好的模式，或者很多人去蜂拥争抢。当然PE和VC做的模式也不一样，我们可能想看一些较为成熟，或者在往成熟程度在走的这样一些企业。看什么呢？其实真的要看公司业务模式是不是清楚，这个公司团队跟创始人能不能把这个模式讲清楚。我说这句话可能你们觉得很奇怪，我们见到很多企业家，很多时候他们自己讲这个模式，很多人都讲不清楚，或者在我们问一些问题的时候他们解释不清楚，这个很重要。

　　我觉得一个清晰的模式非常重要，这个模式我们的竞争壁垒怎么样，大致有没有技术，差异化。刚才我听到王总讲差异化，其实对我们来讲投资公司无非是创新型的企业，市场没有任何的可比公司，或者已经有一些先例公司，可能比你大，或者比你小。对于没有先例的公司，我觉得非常重要是讲到自己这个模式，你这个抗风险的能力，这个过去过往记录和整个行业大小。

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