行业保持较强盈利能力。从毛利率、净资产收益率指标看，商业零售行业仍处于景气高点，净利润比营业利润增长高的主要原因来自于行业内生增长、期间费用率的有效控制以及实际税率的下降。
营运效率有降低迹象。商业零售行业存货周转率下降，原因包括：经济波动和财富缩水的共同作用致使销售减缓，因奥运商机而带来的库存增加；和商业零售行业的行业特征相符，企业账款回收能力较强。
行业成长性值得关注。2008年上半年，商业零售行业的销售收入增长高于去年同期，扣除价格因素的增长率略低于去年水平，2季度销售增速低于上半年水平，且环比下降，虽然环比下降有季节性因素，但在奥运因素和高CPI的双重支撑下，降幅仍比去年同期高3.5个百分点的事实应引起重视，当然，对行业景气度是否出现拐点的判断还需更长时期数据的支持。
现在处于历史低市盈率和低估值溢价区间，但增长预期变化是行业最大的估值风险。对目前的历史低市盈率和低估值溢价区间，我们的看法是：
第一，历史本就不具有绝对的参考意义，而在一个投资理念、市场环境都在趋于完善的市场中，以历史绝对低点寻求投资坐标的方法更值得商榷，第二，市场愿意为零售股付出溢价，是因为在中国巨大内生需求的支撑下，投资者对以零售、食品饮料为代表的消费行业有着稳定持续高增长的预期，预期的变化Cye.com.cn将决定溢价水平的变化。和美国做国际比较后我们认为抗周期性特征决定了商业零售股会有比较稳定的PE,历史上中国商业零售股的高估值溢价实际是反映了长期的高增长预期，一旦增长预期发生变化，市场将会从情绪的一端走向另一端，特别是整体经济环境不好时，投资者更会以比较激烈的方式做出反应，增长预期的变化可能是现阶段需要我们考虑的最大的行业估值风险因素。
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