2005年，在老牛基金会成立之后，牛根生将其拥有的中国蒙牛和内蒙蒙牛所获现金红利的49%，全部捐给老牛基金会，其中就包括牛根生当时拥有的蒙牛乳业约4.5%股份，以及内蒙蒙牛8.2%的股份。

　　以当时蒙牛300亿元港币的市值计算，4.5%的股权市值在13.5亿元左右。罗磊告诉记者，这部分的股权所获得的贷款数额应该小于13.5亿元，“应该贷到不超过12亿元港币，人民币也就10亿元左右”。

　　当时，质押股权以融资，对牛根生来说，并无不妥。事实上，此前的8月4日，蒙牛乳业的相对控股股东——金牛乳业、银牛乳业，一度通过摩根士丹利出售了3.65%上市公司股权，套现12.55亿港元。此后，香港联交所最新信息显示，牛根生等一致行动人的股份已经降至26.27%。

　　但9月16日，蒙牛被卷入三聚氰胺事件，形势急转直下。9月17日停牌前，蒙牛乳业股价为每股20港元。9月23日，蒙牛复牌开盘即暴跌66％。11月3日，蒙牛乳业收于6.65港元。

　　被质押的股权，让牛根生倍受煎熬。蒙牛乳业的官方声明显示，蒙牛股票下挫后，股票价值波动“可能引起被抵押的股票被动出售”。