刘煜辉：“把扩张政策尽快引导到国内作结构调整，一个是民营资本提供一个很好的平台，更多的资金进入实体经济，在很大程度上可以消解虚拟方面泡沫化的压力，美国如果出现新经济亮点，类似于网络科技股，很肯能引发全球资本逆转，回流时，一旦经济结构调整没有到位，高估的资产价格泡沫就有破灭的风险，中国经济通缩，所以关注资本流入的同时要加大经济结构调整的力度。”

　　半小时观察：如何让“热钱”变“冷钱”？

　　在去年金融危机爆发之前，中国经济就曾经面临过一轮热钱涌入的浪潮。时隔一年之后，热钱再度回潮，一方面因为很多国家央行实行定量宽松的货币政策，造成全球流动性过剩，再加上美国房地产金融神话破灭之后，国际游资不可避免会更加关注经济稳定、率先回升的中国市场。

　　虽然，两次热钱浪潮具体原因不太一样，但推动热钱流动最根本的动力，还是此消彼长的各国经济实力。只要中国依然延续了经济增长走势，依然担当着世界经济发动机的角色，依然在新兴市场中是一个佼佼者。我们就应该充分意识到：也许各种政策限制措施，可能增加热钱流入的成本、拖延热钱流入的时间，但只要中国经济的基本面没变，热钱持续流入的大方向就不会改变，这也正是地下钱庄难以靠打击来根除的原因。

　　正因为热钱流入是大势所趋，因此，我们如何面对和处理热钱上，应该拿出更加客观，更加长远，更加符合经济规律的眼光。毕竟，中国经济的增长还需要保持长期稳定的投资，这些投资不仅来自政府，更多的还是来自于市场，跨境流动的资本就是其中的重要一块。只要管理层能够维持市场监管的规范，警惕资产泡沫的产生，只要中国经济依然充满活力，能创造更多的财富机会，跨境流动的资本就能作出理性选择，热钱变成冷钱，短线变成长线。

　　从历次金融危机的过程看，热钱最大的危害在于它会在推高资产价格，获得丰厚回报之后，突然大规模套利撤离，给资本金融市场带来震荡。如何把这部分投机资本的危害降到最低，为中国经济吸引更多地资金？这对金融监管层无疑会提出更高的要求。但最根本的决定因素，还是在于中国经济自身是否健康？