“我们更看好本土创业者”

　　　　　　　　　　　　　　　　　　－－专访美商中经合集团执行副总裁张颖

　　一个在美国生活了15年的地道“海归”，回中国参与风险投资（Venture Capital，VC）行业3年多以后，却对同为海归的创业团队产生了质疑，并对本土的“土鳖”创业者抱有深刻的认同。美国风险投资商———美商中经合集团执行副总裁张颖个人投资理念转变的背后，不仅仅是国际风险资本投资趣味的变化，更折射出中国创业人群和创业环境的微妙格局。

　　“我们更看好‘土鳖’团队的创业者。”张颖12月14日接受《每日经济新闻》专访时开门见山。过去的一年，对张颖来说意义非凡，他所服务的中经合在中期投入了分众传媒，并经历了其狂飚突进式的成长：“太令人激动了：4个月内市值翻了3倍，为公司创造了几千万美元的回报，这是罕见的。”末了，他不忘加上一句：“江南春的团队就是本土的。”

　　张颖旗帜鲜明的投资理念几乎颠覆了人们对国际VC的传统认知。众所周知，选对行业和创业者团队是VC，尤其是外资VC考察本土企业最主要的两个因素。而在人们印象中，来中国的国际风投家们虽然以华人居多，但通常在美国获得学位，并长期混迹于硅谷和华尔街。和他们打交道的创业者，也大多有类似的“海归”背景，这使得“海归”创业者们更容易获得风险投资和投行的帮助，华尔街也就变得触手可及。

　　这些风投家的重要标志，是很多时间在飞机上度过———他们如果不是在来往硅谷总部和上海办公室的航班上，就是在往来于不同受资公司董事会的班机上。但在张颖看来，“Flying VC”（飞行者VC或旅行者VC）一度成为国际VC的代名词，尽管他们资金实力雄厚，但由于进入中国市场时间不长，且对中国的国情了解不深，并未根植中国VC业，在这种情况下作出的投资决策往往成本高、风险大。

　　3年半以前受命返回中国的张颖，也有过几次投资失败的经历。他发现，那些“海归”团队的创业者，往往对中国国情同样缺乏了解，人力成本很高，而且团队精神不佳，“有些公司拿到钱之后就开始争”。

　　吸取了这些教训之后，作为一家专注于初创期投资的VC公司，张颖及其所服务的中经合在中国开始把目光转向“土鳖”创业者。“一句英文都不会说也没关系！”他说，“在初创时期，我们需要的是了解市场，熟悉本土人情世故的团队。”

　　在张颖看来，“土鳖团队”可能更容易满足中经合对投资对象的要求：之前有过一些创业经验，无论成败，当然赚过钱最好；对当地风土人情的了解；这些人渴望海外上市；有一些钱，比如100万左右———手里钱太少容易产生短期行为，钱太多创业激情会受影响。

　　除了这些基本条件，在张颖看来，如果这家公司直接服务于大众客户那就更好了，因为这样的企业只要推广得力，往往容易赚到钱。有了一些钱之后，这些公司会做出长期规划，而不会急于用来进行个人利益分配。在经历了10-18个月，公司度过初创阶段之后，VC再向这些企业追加投资，这时才引入“海归”担任CFO等重要职位，打造一个中西合璧的团队，来等待后期更大的投资者。