央行日前召开的三季度货币政策例会并未提及防通胀，这或许标志着货币政策全面转向“保增长”

　　央行昨日公布的9月份金融运行数据显示，前期信贷放松的效果目前开始显现，同时企业与居民投资、消费信心不足，经济下行风险增大。分析人士认为，我国未来或将进入降息通道，宏观调控将更致力于“保增长”。

　　经济下行趋势明显

　　9月末，广义货币供应量(M2)、狭义货币供应量(M1)增速双双下降。M2同比增长15.29%，增速比上月末回落0.71个百分点；M1同比增长9.43%，增速比上月末回落2.05个百分点。

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，M1的增速自今年5月份以来连续5个月回落，目前已降至一个非常低的水平。从最近几年的情况看，M1增速的最低点出现在2005年3月份，当时M1同比增速为9.9%。而低于9.43%的水平要回溯到1998年。鲁政委说，M1增速下降明显，表明企业经济活跃度减弱，居民的消费意愿也显著下降，对未来经济前景信心不足。

　　同时，尽管9月份央行调增了商业银行信贷规模，人民币信贷增速回升，但9月份M2增速仍然出现下降，这也反映了经济活动趋弱。此外，M2、M1喇叭口继续扩大，显示出存款继续呈现定期化趋势，可判断未来通胀的压力将继续减轻。