刚才讲了并购，其实并购也是越来越活跃，我们看到开始做的统计，从2006年的170亿到去年150亿，整个并购氛围越来越浓重，虽然今年和去年同期相比有些下滑，但是并购大势是往上走的，整个并购越来越成为我们创业者、企业家增长或者是价值实现的一种很好的方式。国内并购放也从数量上来看，制造行业比较多、第二是能源矿产、第三是房地产等等，这是偏传统行业，然后医疗健康、连锁零售业有一些；VC和PE支持并购也在下滑，不管怎么样还是不错的，我们稀释的最好年份是去年，VC和PE的支持并购是194个，去年全年是91家并购，今年上半年是71家，所以今年还会超过2011年，今年是历史第一号的年份，因为我认为上市捕获的时候，可能是并购的一个很好的时机，所以有几点是好的，我在这里也不再讲。
上市的情况，今年全球有200多家企业上市，中国上市公司有184家，境内上市占到81%，虽然我们骂中国股市不好，但是不管怎么样，中国企业在中国上市的已经占到五分之四，海外上市的只占到20%左右，这里面就是说，104家是海外上市，其余的是国内上市，海外上市募资130亿美元，海外上市中间，最主要的有19家在香港主版，像纽交所是一家公司，纳斯达克上市的一家都没有，不仅是想你管理多少钱，更重要的是有多少上市，上市也很重要，上市之后有没有赚到钱也很重要，也有上市以后没赚钱的公司，像麦考林上市就没有赚钱，所以海外上市目前的状况，就连新东方的俞敏洪老师，股票在前几天跌了60%，所以像这样的老师都被供给了，所以中国的这些企业家，去海外上市的日子多难受；在海外上市今年上半年比较多的是金融行业，然后是矿产，然后是清洁技术、清洁制造、互联网，互联网只有一家上市，弄得中国公司去上市压力很大，所以中国公司去海外上市，现在需要一个好的带头大哥，你找一个小公司上市，第一没名，第二也不能赚钱，，即使赚钱也是小盘股，所以还是需要有一个好的带头大哥，现在中国去美国上市，缺少好的带头大哥，大家说得比较多的是阿里巴巴和淘宝，还得有一段时间，说京东现在也在亏欠，所以也带不了大头，所以现在中国今天的企业企去海外上市，就像2002年、2003年的时候，在未来的两年时间，其实不能落败，已经都是说今年10月份、11月份会有一个好的窗口，我觉得会很难，因为过去两年，中国公司到海外上市让美国人亏了40%-50%的钱，所以压力也很大。所以整个行业的基金压力山大，压力比岳麓山还大。
国内上市是上交所还不错，从金额上来说是三分之一，所以国内上市和海外上市不一样，第一是机械制造、第二是光焰工程、第三是服装技术、第四是纺织服装，所以在过去一年排在第一的是机械制造，你跟人民币基金去讲互联网商业模式听不懂，跟达成去讲挺好的，我们也有兴趣，我们跟熊总都是好朋友，收入更高，怎么去年还亏了，所以互联网公司，我觉得一般是封闭的，一般不会投资；然后VC投PV的上市公司有67家，融资额同比下降60恩%，利益下降30%，素亿美元基金，现在看人民币基金，他们这帮人很少打领带，都是穿这短袖子，美元基金原来都穿西装，现在觉得不行了，还是像人民币基金看齐，西装也不穿了，领带也不打了，以前讲创投是国际化、专业化、现在讲得最多的是本土化，以前我们投海威，我们要投下一个长徜徉、下一个李彦宏，但是大家都投草根，所以在座的各位99%都是投草根的。
整个市场都是低迷的，整个市场回报在下降，这个公司几百个亿、那个公司几十个亿，我们今年海内上市是5.5倍，海外上市是1.5倍，创了新低，最差的是2008年，现在我们比2008恩年的环境还要差，所以在座的各位创业者，企业家们去找VC、PE的时候，开价不能太高，也让VC们赚点钱，让行业内VC和PE的日子好过一点，所以开价的时候尽量把价格降低一点，如果实在要砍价，还是找联想砍价，当时我们固执是6000多美元，你如果要我的钱就要，不要就拉倒，这个公司是百通互联，不然我们就会少赚三倍，所以像我们这样的人很憨厚，湖南人很憨厚，可以来找我们。
前面的投资环境讲了那么多，下面跟大家讲一讲我个人的一些分享和观察，因为在座的都是创业者，我就讲十点。
1，我们整个VC和PE行业，告别了整个行业的暴利时代。刚才我们说像美国一样，美国的VC、PE暴利时代早就结束了，但是还是有局部公司赚一百倍、两百倍、五百倍还是有可能，但是整体的暴利很少，也没什么暴利，我们就假设它是暴利时代。另外就是我们的整个行业，就像我们的国家一样，我们国家过去二三十年，我们是GDP模范，大家每年谈到GDP增长10%、8%，但是统计局的经常说我们要像水龙头一样调整调整，是可控的，我们的整个PE、VC都是这样，以前大家都是冲，比管钱多少、投资量多少，最近几年都是谈推出、回报，大家从来不讲自己的回报是多少，所以说这个行业也需要，我们去年中国当年投资额超过一百亿的资金有两家，有两家基金一年投了一百亿，这个还是很牛的，所以这个时代要告别，这是第一点。
2，2012年、2013年，中国很多VC、PE行业将长期处于一个低潮期。不是说我们没钱了，我们的现在还有很多，我们的退出不好，我们今年国内的含量、国外环境，随便拿一个消息都没有一个好消息，我们的整体投资、GDP的整体投资下降，我们的小，你去看香港的香奈尔等等奢侈品店，我上个月去了香港两次，他们的店员说大陆来的人下降了，消费在下降。
3，我们的出口也不怎么好。现在中东也在打仗，整个没有一个好消息，再看我们的用电量，也是最近下滑最快的一年，我跑了十几个省，金了无数的省长、师长县长、村长，有一个共同点就是我们的税收增长了，这是我第一次感觉到税收收上来的少，所以在座的创业者热情高涨，官员去杭州，杭州的压力也很大，我们没有多少地好卖，我们政府其他税收出来，现在跑路的比较多，所以在这个里面，有一点是挺好的，就是天使投资是一个热情高涨的一个时期，所以这一两年是探视投资超级活跃的年份，所以刚才廖院长也讲，我们现在中国的天使投资大概每年5亿美元，VC的投资每年是150亿美元，哪怕是我们到VC的三分之一，就是到达30亿美元，就是VC投资和天使投资相等，所以天使投资大有空间。
4，我们说经济大势不好，但是微观小势也有机会。我们做的事情是顺势而为，比如我们在大势不好里面，也要把握机会，比方现在这个时候是移动互联网发展最快速的时候，我们现在的互联网上、手机上的微信，一夜之间上亿用户，很多都是很快的时间起来的，我们过去两年投资的手机公司非常赚钱，比如胡莱三国，我们去年一铬月的收入是20万，现在的收入一天500万的收入，去年净利润1个亿，我们开始投的时候，去年二三月份的时候，就是在一个商住两用的房子里面挤这20个人，现在通过一年的时间增加了很多人，我们也投了很多好公司，都是在市场部好的时候做起来的，360的转眼时间就是在08年、09年冒出来的，所以经济大势不好，经济小势还有很好的地方，比如医疗健康年增长还是很迅速，我们也投了很多公司，它们的财务报表很好。
4，我们作为创业者，要把握好危和机。我想只要你是创业的，不碰到危机才怪的，天底下哪有像李彦宏这么命好的人，就是他睡大觉，也有人在搜索，今天这个很火搜索一下，但是大部分而言还是要遇到财务危机，还比如融资能力，一个企业创业的人，连钱都融不到，就不要创业，所以不管你从哥哥姐姐那或者是父母那骗点钱，还是说从VC和PE那弄钱，我觉得融资很重要，还有人事也有变动，另外有政策风险，就好比如说俞敏洪，他上周还在写微博，他作梦也没有想到，在他睡觉前做美梦的时候，有人对他做了供给，像危和机昨天晚上就回来了，这个也和政策环境有关。
5，我们到底是创业的人，是做百米冠军还是万米冠军。我们说百米冠军是少之又少，一夜暴富的人很少，第一代的互联网是可以，没有什么互联网1.0，但是现在大部分创业者，不管是餐饮、医疗都是精耕细作，我们必须做万米的冠军，所以在座各位不要想这一夜暴富，如果是做非常厉害的互联网公司可能有把握，但是99%的人都是做万米冠军。
6，我们学了那么多，大家都喜欢参加各种培训、各种演讲、各种风格，其实成功是可以接见的，我们大家都可以学，但是成功从来都是无法复制的，每个人都是一样，也有人讲有曾经在大学追过女生，但是也有没追上的，但是现在谁都可以追上，我曾经在湖大的时候也追不上，一样就是说每个深都有成功的地方，所以我们这时候最主要是学习别人的经验、吸取别人的教训，最重要每个人都做自己，这是最牛的。
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