谎言三：股票的年化收益率9%
不能否认，从1928年至2011年，美国股市的复合平均年回报率为9.2%，但这个数据并不能成为预测未来收益的基准指标。
首先，这些数字隐含了通货膨胀，如果除去通货膨胀所得的年回报率实际大概为6%。其次，这只是平均回报率，不是每人都能得到。
根据某研究结果，股市只在1949年至1967年、1982年至1999年两个繁荣时期跑赢了通胀率。而很多投资者在此后来袭的大熊市中，反而将此前收获的利润都赔光了。
如果恰好错过了这两个繁荣时期，那么股市在其余54年中的投资总报率只有7%（计入通胀）。注意，这是总回报率，而不是年均。
谎言四：均衡的投资组合总会赚钱
其实，所谓的“懒人型”投资组合（60%的股票+40%的债券）其实是一个非常失败的平衡组合。在过去的84年中，在1937年~1950年以及1965年~1982年这两个时间段中，这一投资组合都没能给投资者带来理想的收益。这样的历史可能会在未来重演。
股票加债券的投资组合只有在股票或者债券被低估，或是两者均被低估的情况下才会赚钱。在如今流动性泛滥的市场环境中，美联储已经令美国10年期国债的收益率降至2%的历史低点。这一收益率比美国10年通胀预期要少半个百分点。而一般情况下，债券的收益是高于通胀率的。从这个角度而言，债券市场已经被大大高估了。
在未来十年，只有一种情况能让你的债券投资有意义，那就是经济要出现通缩，但这也会让股票市场大幅下挫。
谎言五：大批资金正等待进入股票市场
很多人都认为现在有许多现金等待进入股市，然后推高股市帮助投资者盈利。这个想法的错误不仅在于没有钱等待入场，而是即使有钱进入也不会帮助投资者盈利。
简单而言，当一个投资者买股票的时候同时也会有另一个投资者正在卖股票。也就是说，假如一位老奶奶向市场投入了1万美元，同时也有人从股市中拿出了1万美元。或者说，假设我花了470美元买了一股苹果，我肯定是从某个投资者手中买到这个股票。在交易前，我有470美元，他有一股苹果；在交易后，我有一股苹果，他有470美元，对股市而言总金额并没有变化。【创业网Cye.com.cn】（本文编译自Marketwatch专栏文章，原文作者为Brett Arends）
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