从2012年下半年开始，互联网金融受到了越来越多人的关注，大家似乎觉得互联网对金融这个最为传统的行业升级改造的时刻终于来临了。P2P，或者说“个人对个人”的网上借贷作为中国互联网金融行业的细分代表也引起了大家极大的热情，一时间送鲜花的有，可是更多的是扔鸡蛋的。大家似乎都觉得，在中国这个缺乏诚信基础的国家，在互联网上做借贷理财简直就是打开了潘多拉的魔盒。那么P2P到底是什么，它在中国发展的又怎么样呢？
西方国家的P2P
其实P2P的存在由来已久，正如其字面直译，P2P借贷就是“个人对个人的借贷”，这种类型的借贷自古有之，我们称之为“民间借贷”。向朋友、向亲戚，总之是不向正规金融机构的借贷都属于这个范畴。要看清P2P在中国的发展轨迹，我们得先回到P2P的发源地——西方国家，去了解一下P2P的“前世”。从2005年开始，国外的第一家互联网P2P公司Zopa在英国上线，很快这种“脱媒”的金融模式风靡了西方国家，一时间欧洲大陆，美国的P2P公司遍地而起，好不热闹。
经过了几年时间的发展，现在西方国家的P2P竞争态势趋于明朗，美国市场主要由LendingClub和Propser垄断，占80%的市场规模。其中LendingClub的累计交易额近18亿美金，而Prosper的交易额也有5亿美金；英国的市场则由3家P2P公司控制，鼻祖Zopa累计促成了3亿英镑的交易额，主做小微企业市场的FundingCircle促成了1亿美金，而主做超短期授信的Wonga也有数千万英镑。欧洲大陆、日本、韩国的P2P市场也均由少数公司控制。
那么是什么使以美国为代表的西方国家的P2P发展这么快呢？我分析原因主要是以下几点：
1. 美国的利率市场化早已完成，对个人的无抵押借款的利率高达 15-25%(一旦逾期违约率更高 [参考 Laurie Kulikowshi, “Peer Lending Grows as Business Owner Option”， The Street, Jan 2012])，甚至信用卡的 APR 都达到 18%。而在P2P平台上的借款利率则只有11%(3 年期的借款)和14%(5 年期的借款)，所以P2P平台的贷款产品对想借钱的人来说更有优势。正如大家看了上面可能预计到的，美国P2P超过70%的借款用途都是Debt Consolidation，即在P2P平台上借一笔低息的钱，把所有透支的信用卡额度都还清... 看来，在钱面前美国人民也不笨啊。
P2P借贷在中国的发展比之欧美有更大的机遇。
P2P借贷在中国的发展比之欧美有更大的机遇。
2. 美国的小微、个人贷款其实已经做得非常好了，通过FICO评分、征信局数据，以 Wells Fargo为代表的美国银行对小企业和个人的风险定价已经做得非常科学。可是美国有个大问题，那就是 ~ 地广人稀啊…… 所以银行再牛也不可能到每个县市都开网点，对想借钱的人的开发迫切需要一个交易成本更低的选择，而嫁接网络的P2P平台刚好解决了这个问题。
3. 虽然无抵押、无担保而且又在网上完成借贷，可是受惠于诚实守信的美国人民及美国良好的社会征信服务，P2P平台上的违约率基本可以接受。在P2P平台上投资理财的人发现他们的回报还是正的，而且比美国经过了N轮QE后的利息那是高的多啦……(例如LendingClub 2011年的综合违约率是3.9%，而出借人的综合收益是7.83%，所以还是有的赚的.。。)
所以，在西方国家，P2P是原本已经完全利率市场化的信贷市场的补充。其发展虽然迅速，但是后劲有限，主要是因为 ~ 国外人民不太喜欢存款，所以可以用于作为存款替代品的P2P平台的投资资金不是特别多，例如美国2011年的存款只是国民总可支配收入的4%，英国是5%，而中国是25%Cye.com.cn。
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