张茵：发家史并不令人眼花缭

张茵

　　“你们预测得很准呀。”在2006胡润百富榜发布现场，胡润见到上海证券报记者时激动地表示。而他所谓的“准”，是指在他发榜前夕，上海证券报前日率先刊登出的“持股市值逾260亿港元 废纸大王张茵有望问鼎中国女首富”一文。

首富张茵。胡润供图

　　张茵270亿创商业女性神话

　　新科女首富张茵曾向胡润发出律师函要求不上榜

　　胡润：张茵是全球女人白手起家挣钱最多的

　　张茵个人简历——

　　张茵出身于军人家庭，是八个兄弟姐妹中的老大。1985年，张茵怀揣3万元人民币到香港做废纸回收贸易，挖到第一桶金，并很快在广东开设了纸品工厂。1990年，张茵与丈夫一起建立了美国中南控股，为其在中国的工厂购买并提供可回收废纸，最终占领了中国70%以上的再生纸原料市场。如今，玖龙纸业拥有十条造纸生产线，并在东莞、江苏、内蒙拥有4家下属公司。

　　玖龙纸业小档案

　　成立于1995年，位于广东省东莞市麻涌镇新沙港工业区，乃珠江三角洲黄金地段，还在江苏省太仓市成立了分公司。据全球知名咨询公司RISI提供的数据显示，截至2005年底，按产能计算，玖龙纸业是中国最大箱板原纸产品生产商，以及全球最大箱板原纸产品生产商之一。

　　世界上最富有的女白手起家者

　　在胡润昨日发布的榜单上，张茵以270亿元人民币的财富登上榜首。胡润表示：“张茵不仅仅是中国的第一位女首富，也是世界上最富有的女白手起家者，在她之前世界范围内白手起家最著名的女性要数撰写哈里波特故事而闻名的英国女作家JK罗琳，不过她的财富估算数字不过10多亿美元，远不及张茵。”

　　“我们也刚刚知道这个消息，现在人在国外比较忙，这个事情我们会再商量一下，稍后会给出一个回应。”昨日中午，和张茵一起美国进行路演的玖龙纸业副总经理吴国勋在电话里向上海证券报表示。

　　“张茵个头不高，脸微圆，但不是那种爱打扮的女性，她看上去很干练，是做事的人。”一位与张茵有一定来往的人士对她做出了如此描述。

　　和很多突然走入公众视野的富豪有所不同的是，张茵的发家史并不令人“眼花缭乱”。这个黑龙江姑娘20多岁时南下广东发展，偶然做起了包装纸业务，此后一发不可收拾。从广东辗转至香港、美国以及回国开厂，张茵始终致力于废纸回收再生产事业，毫不动摇。而胡润给出的评价是———纸是中国最古老的发明之一，最传统的行业造就了最富有的女性，这也是对今年百富榜的最大注解。

　　“三年前我们就在关注她了，不过当时她非常抗拒上榜，还给我们发了律师函。”胡润透露，最初注意到张茵的原因是听说东莞有个女企业家“做得很大”，此后胡润的团队在美国的一份专业杂志上找到了一点“证据”———回收废纸的玖龙纸业竟然是美国集装箱出口最多的企业。随着今年3月玖龙纸业在香港IPO获得578倍认购，以及此后公司股价的一路抬升，张茵的资产价值也逐渐显山露水。
 
　　玖龙纸业“探营”

　　有意思的是，此前国内对一个拥有如此多财富的女性知之甚少。以至于在昨日发榜现场，胡润问及在座有谁听说过张茵时，只有两、三个人举起手来。

　　与之形成鲜明对比的是，张茵的玖龙纸业在东莞麻涌镇“如雷贯耳”。这个位于东莞和广州交界处的小镇，虽然汇集了大批的造纸类企业，但当地人几乎没有不知道玖龙纸业的。上海证券报记者注意到，傍晚的街上依然随处可见拉载集装箱的平板货车，这些车上都赫然写着“玖龙纸业”。

　　玖龙纸业的厂区很大，记者一路驱车十几分钟下来，发现路两边都是这个“世界第八、中国第一的包装纸生产商”旗下的大片厂房，而且远处还有建筑正在扩建之中。

　　尽管早已过了下班时间，但是玖龙纸业的行政大楼和厂房仍然灯火通明。“车间是24小时运作的，行政部门加班也是常事，从我来到玖龙纸业就没见到过淡季，生产、销售始终都很旺盛。”公司一位管理人士告诉记者，即便如此，张茵的生意还是“忙不过来”———今年的订单已经堆积到了12月。不久前公司发布的财报交出了一份良好的成绩单———“销售量大增73.8%、达到276万吨，并带动公司收入创下历史新高。”而公司内部认为，这个趋势仍将延续。

　　玖龙纸业同样力图低调。公司有关管理人士反复向记者强调，“我们是实干型企业，只需要做好自己的事情，并不要求太多宣传。事实上我们在自己行业内已经有了很高的知名度，至于外界的看法，其实对我们不重要。”

　　受到女首富消息的“鼓励”，玖龙纸业(2689.hk)股价昨日一度攀升至9.30港元，创下了该公司上市以来的最高价。至收盘时收于9.27港元，全天股价上涨0.25港元，涨幅2.77%。该股全天成交1603.62万股，涉及资金约1.5亿港元。

　　随着股价攀升，玖龙纸业的市值已经达到了384.7亿港元，而根据持股比例推算出张茵的个人身家折合人民币也已突破了280亿元。而对比胡润昨日给出的270亿元的估价，业内亦笑称，一日之间，张茵身家再涨10亿。

　　收购废纸起家

　　 最新一期的胡润百富杂志讲述了张茵的传奇。

　　 今年49岁的张茵，出身于军人家庭，祖籍山东，生在东北，幼时家境清贫，是家里八个子女中的老大。她很晚才有机会进入大学深造，之后在深圳一家企业工作。

　　 完成学业后，她在工厂做过工业会计，并在深圳信托下属的一个合资企业里担任财务工作，之后在一家香港贸易公司做包装纸的业务。

　　 安稳的工作并没有阻碍她不安分的天性。1985年，张茵只身带了3万元到香港开始废纸回收贸易。

　　 这次创业，“无意中”抓住了上世纪80年代中国造纸原料市场的空白。此后的6年中，她在广东东莞建立了自己的独资工厂———东莞中南纸业有限公司，主要生产生活用纸，产品遍及全国各地，并在国内广泛投资造纸。

　　 在完成了初步的资本积累之后，1990年，张茵与丈夫刘名中做出决定，把事业迁往世界最大的原材料市场美国，在那里建立了美国中南公司，为其在中国的工厂购买并提供可回收废纸。

　　 此后10年间，张茵成立的美国中南有限公司先后建起了7家打包厂和运输企业，成为真正的“废纸回收大王”。

　　 目前中南控股已是全球最大纸原料出口商，年出口超过500万吨，并以年均30%的速度递增，业务遍及美国、欧洲、亚洲等，在美国各行业的出口货柜数量排名中位列第一。

　　 半年财富暴涨175亿港元

　　 随着事业的发展，张茵看到了中国造纸市场的未来，于1995年在东莞投建了玖龙纸业。

　　 今年3月3日，是张茵创业过程中一个里程碑。这一天，玖龙纸业在香港联交所挂牌，获得了577倍的超额认购，募集资金38亿港元。

　　 本月初，玖龙纸业发布2005-2006年年报，每股收益剧增302%，这一业绩使得该公司股价迅速从8.6元附近上升至9元以上。

　　 11日收盘时，玖龙纸业报9.27港元，按照这一价格，这部分股权市值达到277亿港元；参照招股价，这意味着在短短半年之内，张茵的财富面值因公司上市而激增175亿港元。

　　 玖龙纸业是目前国内包装纸行业最大的企业，该公司的主要产品包括牛卡纸、高强瓦楞芯纸以及涂布灰底白板纸。

　　 张茵持有玖龙纸业的多数股权，在公司治理上，家族成员掌握着公司的主要权力。目前玖龙纸业的9席董事会中，张茵以及丈夫、弟弟、儿子占据五个非独立董事席位中的四席，公司的行政总裁和副总裁分别是张的丈夫和胞弟。

　　 在接受胡润百富杂志采访时，张茵透露她对当前的国际和国内的事业，已有功成身退之意。她自言，目前很少负责公司的具体事务，只是主导一些关乎发展的宏观策略。

　　“废纸大王”尚未估量

　　 事实上，270亿的财富并非张茵所有资产。张茵得以发家的废纸收购业务由于不属于上市公司资产，目前尚难以“量化”。

　　 张茵夫妇在1990年于美国创办的中南控股公司，已经成为美国废弃纸张的主要收集商，还是美国及欧洲向中国出口废纸的最大出口商，出口废纸的量从2001年的15.39万个标准箱，增加到2004年的20.1万个标准箱。

　　 目前，这家由张茵及其丈夫全资拥有的公司是玖龙纸业的主要废纸供货商，但对中南控股而言，根据截至2005年6月的统计数据，向玖龙纸业的销售只占到其全部销售的55%.

　　 由于没有上市，这家公司的盈利能力以及成长性尚未见数据证实。但根据已公布的该公司向玖龙纸业出口数据推算，其全部出口废纸业务收入或超过35亿人民币，这一规模略小于当年玖龙纸业主营业务收入48.25亿元。

　　发律师函要求不上榜

　　根据胡润的说法，东北、福建、东莞、北京、武汉，是中国富豪的五大“隐身地”，通过八年搜寻中国富豪的实践，他发现在这五个地方的有钱人最难调查，很是神秘。

　　张茵同时与其中的东北、东莞两地关系密切。据了解，张茵出生在东北，而国内的事业重心集中在东莞。

　　1987年，已经在香港创业2年的她开始在中国选择投资合作伙伴，第一站就是东北。张茵和辽宁营口造纸厂合资，并很快获得了成功。随后，她又与武汉东风造纸厂、河北唐山造纸厂进行合资，投资规模进一步扩大。

　　张茵随后在广东东莞达到事业上的一个又一个高峰。1988年，她在东莞建立了自己的独资工厂———东莞中南纸业有限公司。1996年，张茵又在东莞投资1.1亿美元建设了玖龙纸业，将美国的废纸生产为高档牛卡纸。1999年7月，张茵继续注资1.1亿美元，进行二期工程扩建。2004年，张茵再度投入1亿多美元，进行三期工程扩建。截至今年6月，东莞纸业的生产规模达到330万吨，成为世界上为数不多的巨型包装用纸生产成员之一。

　　于是，在张茵创业18年之后，胡润的调研部门终于听说了一个在东莞“做得很大”的企业家，张茵的财富由此第一次浮出水面，逐渐开始为人所知。2003年，张茵第一次登上“胡润百富榜”，她以25亿元人民币的资产位居第17位。但据胡润介绍，当年低调的张茵曾因此向他发出了律师函，并不愿意上榜。

　　虽然已连续3年进入财富排行榜，张茵目前在国内的知名度仍不高———一年多前的2005中国富豪榜上，张茵仅以15亿元人民币的资产，排在不起眼的第107位。

　　张茵本人也很少在公众场合露面。上海东方早报记者昨日对玖龙纸业进行采访时，办公室人员告知，张茵大部分时间都在美国，一般只在开董事会或者股东大会时才回到国内。

　　昨天，当张茵被正式宣布为中国第一个女首富时，她仍然身在美国。福布斯

　　第一桶金：“废纸就是森林”

　　一句“废纸就是森林”，帮张茵打开了财富大门。简单地说，她就是通过用废纸来造纸发了财。

　　在国内，从事这个行当的人不少，但赚大钱的人不多，张茵能够在这个门槛不高的行业中成就大事业，一是凭借自己创业的勇气，二是时时动脑经营的智慧。

　　1985年，张茵放弃了深圳信托下属的一个合资企业的优厚待遇，一个人怀揣3万元人民币闯荡香港。那年，她只有27岁。

　　把她领进这一行业的“师傅”是内地某个造纸厂的厂长。张茵一开始并不愿意做这一行业，但“师傅”告诉她说，废纸就是森林，将来造纸业肯定要从资源造纸向再生纸发展。“师傅”还说，从香港进口的纸浆多掺有水分，品质不高，希望她能够改变这个现象。

　　张茵就这样入了“收破烂”的行当。短短几年内，张茵的生意在香港迅速发展。通过将收购来的废纸进行回收利用，张茵建立起了自己的纸行和打包厂。随着事业的发展，香港作为一个小岛的废纸已经不够张茵用了。于是，1990年2月，张茵来到了全球造纸业最发达的国家之一美国，与丈夫刘名中共同成立了美国中南控股公司，继续从事废纸回收业务。

　　美国丰富的废纸资源和中国对美贸易的大幅攀升，都成了张茵致富的帮手。据介绍，中美贸易往来频繁，中国向美国出口的集装箱越来越多。但这些集装箱返回中国时往往空船而归，细心的张茵从中发现了商机。她用这些返航的船只拉运美国的废纸，运费很低。

　　张茵在美国收购到的价格便宜的废纸，就这样通过低廉的运费，源源不断地送至她在内地的工厂进行再加工，生产出优质的牛卡纸，废纸“再生”成了张茵财富的源泉。2002年，她的美国公司跃升为美国集装箱出口用量最多的公司，而她在东莞的工厂成为世界上巨型包装用纸生产成员之一。

　　胡润分析，中国的货物大部分是出口到美国，很少有人从美国出口到中国来，所以张茵的商业模式一下子就特别出名。1990年起，张茵的造纸原料公司中南控股已经成为美国最大的造纸原料出口商，并蝉联至今。目前中南控股已是全球最大的纸原料出口商，年出口超过500万吨，并以年均30%的速度递增，业务遍及美国、欧洲、亚洲等，在美国各行各业的出口货柜数量排名中位列第一。

　　上市神话：财富一年间翻了9倍

　　尽管已是美国的造纸原料大王，但是如果企业不上市，张茵的财富不会一年之间翻了9倍，从去年胡润百富榜的36位，30亿元人民币资产，跃升到今年的第一位、270亿元人民币资产。和胡润百富榜的前两届首富黄光裕类似，上市让张茵的财富瞬间膨胀。

　　今年3月3日，张茵旗下的玖龙纸业(2689.HK)在香港成功上市，并最终获得了578倍的超额认购，募集资金38亿港元。全球发售完成后，张茵家族持有玖龙纸业74.7%的股份，以IPO价格3.4港元计算，那么张茵家族的持股市值在IPO时就达到了105亿元人民币。

　　登陆香港联交所主板时，玖龙纸业一度引发香港市场的认购热潮，其中不乏恒基地产主席李兆基、新世界主席郑裕彤和嘉里建设主席郭鹤年等香港重量级富豪。当时，胡润就已在推测，张茵“极有可能成为首位问鼎中国首富的女性”。

　　上市后，玖龙纸业股价一路走高。尤其是它在9月下旬公布上市后首份年报后，“公司实现纯利13.75亿港元、同比增长352.6%”的利好再度推高股价，冲高至逾9港元，使公司创造了上市后股价累计升幅超过2.6倍的辉煌战绩，张茵的身价再次急升。

　　按照玖龙纸业11日9.27港元的收盘价计算，持股74.7%的张茵夫妇名下资产市值已超过287亿港元，而这还没有计入她在美国的废纸回收以及相关的运输业务等资产。

　　女首富张茵本人依然雄心勃勃，在最近举行的业绩发布会上，张茵说：“在未来的一年，我们的年产量增加目标是由目前的330万吨增加62%至535万吨；到2008年，公司的产能将达到715万吨，将有望成为全球最大包装纸生产企业。”