古时灾难来临前常说“收拾细软”，白银即是其中最主要的细软之一，但是世态变得太快，当前比白银值钱的“细软”多了： 按照目前的价格，黄金301.7元/克，白银7.91元/克，100万元人民币可买黄金3314.5克，也即3公斤多；或者可买白银126422.2克，也即126公斤多，后者是前者重量的38倍多。

今天来说白银不“细”也不“软”，如果要投资实物白银，花钱不多，占地面积却颇大。但也许正因为如此，白银未来增值空间将是巨大的。近年来白银的投资回报率不仅不逊于黄金甚至要高于黄金，也比房地产的回报率高。

策划刘家虹

本版文/表陈海玲、潘彧、周慧 实习生：李志敏

2011年第一个季度刚过，白银成为贵金属市场涨幅最大的品种，1月初，白银报价30.7美元/盎司，而3月底 ，白银的价格已经达到37.5美元。但是，距离1980年的“疯狂”，仍有一段距离。

压抑得太久令白银投资近年疯狂不已，白银离其1980年时的历史高位竟还有30%的差距，而这期间无论是CPI、黄金、房地产价格或1990年开始运行的上证指数，涨幅均从69%至2300%不等。其中，黄金价格从850美元/盎司上涨到当前的1440美元/盎司，房价则从可以计算的1987年时的408元每平方米上涨到当前大城市过万元每平方米。10000/408=2400%，相当于这期间，房价涨幅高达2300%倍。而根据国家统计局的数据，1980年至今的CPI涨幅约为332%，上证指数从其1990年开盘的94点上涨到上一个交易日的2967点，涨幅为210%，如果以上证指数曾在2008年上涨到6000点的高位来算，上证指数的涨幅最高曾达到530%。

白银需求量高于供给量

广东省贵金属交易中心的总经理助理王志坚认为，按照历史比值来看，白银的价格应该是黄金的二十分之一。而按照这个比例，白银的价格至少应该再翻一番。

同时，王志坚还提出，从储量上来看，白银相比起黄金并未有任何优势，而黄金的工业用量不大，白银则需要大量供给工业，从这个角度来看 ，白银更为稀缺。而由于国家对于黄金实行免税政策，对于白银依然要征收营业税，回收成本较高，所以大部分黄金企业对于回收白银并不热衷。“白银基本就是纯消耗，从供给和需求上来看，也没有理由不继续涨。”

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