近日，国家发改委、财政部联合下发《关于产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报和管理相关工作的通知》（下简称《通知》），首次明确政府产业技术研发资金引入风险投资的模式。通信专家称，应尽快确立制度和法律保障，促进通信产业的发展。

    新兴通信企业获益

    《通知》的附件《2007年产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报指南》指出，包括通信、信息增值服务等9类基础行业中从事研发、设计、生产和服务的相关项目均可申请。其中，“具备国际先进水平”的通信及网络产品，以及“面向各种领域的小额支付、移动支付、便民和移动电子商务服务”等移动增值业务的创新均可申请。

    有接受采访的专家表示，引入风险投资有利于促进通信产业进一步发展。著名电信观察家项立刚认为，中兴、华为等大企业，在资金和融资方面已经没有太大的问题，国家引入这个项目应该是针对新兴公司。

    产业基金将委托机构管理

    在《通知》另一附件《产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报和管理若干要求（试行）》中明确项目申请需要有可行的商业模式：“对于产品制造类项目，应已经完成产品技术的开发和研制，已形成科研成果及产品样机、样品，或已开始进入小试、中试、临床阶段；对于服务类项目，应具有较高技术含量和附加值且可投入市场，已形成清晰明确的商业模式，具有切实可行的商业计划。”

    据了解，以往政府对基础、支柱以及高新技术企业的项目均一直用政府资金的形式支持，比如信息产业部的电子信息产业发展基金、科技部的技术创新基金等。包括大唐电信的TD研发项目都是政府产业基金支持的典型例子。但业内人士认为，以大唐电信集团的TD研发为例，长期以来都只有投入，没有明确的产出。在引入风投模式后，一方面政府相关基金不再直接进行拨款支持，而是委托给一个受托机构管理，而且政府基金的投资和支持能产生回报。

    据了解，中星微电子就是政府产业基金引入风险投资理念的典型代表。2005年，中星微电子在纳斯达克上市。此前，信产部曾通过设在开曼的一家投资公司盈富泰克 （Infotech） 向中星微电子投入1000万元。在引入信产部的1000万元创业投资资金后，加拿大鲍尔太平洋创投对中星微电子注资350万美元，美国General Atlantic Partners与日本富士通等又对中星微电子进行了共约2500万美元的第三轮投资。在中星微电子的案例中，信产部和其他风投机构都获得了高额回报。时报记者 潘敬文

    专家视点 细节尚待完善

    据相关人士指出，在引入新模式后，可摆脱过去审批中出现的项目流程较缓慢、无偿支持使得分配到单个项目上的资金相对较少，以及自下而上的申报方式无法保证和确认项目的质量和投资价值等问题。不过，《通知》还是保留了以往政府产业基金申报时的一些特点，如由省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革委会同财政厅（局）推荐。

    有接受采访的专家表示，新计划的执行需制度上和法律上的保障配合。著名电信观察家项立刚认为，风险投资需要制度、法律等一系列的保障，因此从短期而言，还很难评估这个文件对通信产业方面的影响。“哪些机构承担风险投资？如何评估风险投资？谁承担风险投资带来的复杂后果？如何防止项目资金被滥用？这些都是需要仔细研究的问题。”

    国家985科技创新平台负责人，发明DINGO手机文件传输系统的学者孙志强认为，国家向科研项目引入风投不同于一般商业风险投资，不以利益最大化为，而以最终促进产业发展为目的。不过他同时担心竞争激烈、经费有限，风投资金始终难以普及到所有有发展前途的项目。

    小辞典 风险投资

    风险投资的目的不是为了获得企业的所有权、控股或经营企业，而是通过投资和提供增殖服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。风险投资的产业领域主要是高新技术产业。以美国为例，1992年对电脑和软件也的占27%；其次是医疗保健产业，占17%；再次是通信产业，占14%；生物科技产业占10%.风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在于：银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益。