创业板上市的企业具有高科技、高成长性,但也具有高死亡率,退市风险较高。对于这一特殊的资本市场,必须有特殊的游戏规则。这一方面需要借鉴他山之石,以极其敏锐的预见性为未来的发展“排雷”;另一方面,则需在今后的“实战”中及时修补漏洞。所谓“万变不离其宗”,创业板游戏规则的制定和完善,必须时时牢记“支持优质成长型企业发展”这个“宗”。如是,方能不被浮云遮望眼,避免陶醉于表面繁荣、实际上却舍本逐末。
尽量少些投机,多些创业——在中国内地的创业板草创之际,提出这样的警醒是非常有必要的。值得欣慰的是,目前已出台的相关上市和监管规则,在“鼓励创业”和“防止过度投机”之间的平衡上作出了Cye.com.cn可贵的努力。比如,限定创业板股民须有两年以上的“股龄”;又如,企业进入门槛更低,但监管更严;又如,增加了对发审机构的问责机制;再如,严格退市机制,减少壳资源的滥用……
同时,创业板本身的创建也是一次艰苦卓绝的“创业”,不能有一蹴而就的侥幸心理。这正如开车,速度飙得太快,既容易失控,又容易“飘”。内地创业板的发展,还须稳中求快。
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