IPO市场之外海外市场并购M&A也更活跃买家中"既有eBay,Yahoo之类跨国公司也有像分众这样的中国公司"智基创投总裁陈友忠说。分众在上市之后买了框架,聚众,携程,好耶等。而海外很流行的"Trade Sales"这种转让模式在国内也还没发展起来。

　　与此对应的外资机构"不放弃,不抛弃"海外融资。"中国合格投资人并不多:足够有钱的不够耐心。中国的钱大多还是新钱冲动而浮躁。"欧洲一家FOF人士指出这几年对私募股权投资神话般地渲染让很多人忘记了它有"10年几乎没有流动性,锁定期长,风险高"的特点。"南方一些投资人追求的是清晰可见的,超过25%的年回报率。PE怎么可能提供？"上述人士说。

　　国外LP则相对多样化。金融危机之后尽管全球投资人的口袋都收紧了但不久前北京的LP论坛上当被问及会否改变对PE的投资策略时几乎所有LP的回答都是"没有"。"大多数投资策略都被要求能经历两轮以上的经济周期"艾德维克董事总经理潘康说。

　　"设立人民币基金在法律结构,程序方面需要学习；人民币基金的退出机制和海外也不一样。"沈南鹏说。

　　按已经设立了所谓人民币基金的外资VC人士指出目前"不仅享受不到纯人民币基金的好处也没了外币基金投资离岸架构企业的便利"。

　　大部分所谓人民币基金"不叫基金也不叫公司而叫‘企业’"之前德同创投主管合伙人李泉生就曾指出过这一点其全名应叫"中外合资外商投资创业投资企业"Joint Venture ForeignInvested Venture Capital Enterprise。

　　今年4月李宏化名所在的基金投资了国内一家生物制药企业之后发现"这虽然是国家鼓励的行业但是仍然需要在商务部备案"。李宏有点蒙了他们"几乎是纯人民币基金"怎么还会遭遇其他朋友所遇到的问题？