现状二：
上市后继续亏损
但没有自身“造血”功能的企业上市后并没有一夜之间“乌鸡变凤凰”，继续上演着巨亏的大戏。本报记者查询发现，去年8月上市的土豆网在上市之后业绩并没有多大改善，2011年第四季度净亏损为人民币1.489亿元（约合2370万美元），而在2010年12月上市的优酷网上市后最新一季度的净亏损为人民币4960万元（约790万美元）。有业内人士表示，土豆网在上市半年之后就“闪电”与优酷合并了，主要原因是土豆管理层受到来自投资机构的压力。
出路：找到盈利模式
北京安翔泰投资管理有限公司总经理黄河愿表示，目前众多互联网企业都不清楚盈利模式，这些企业上市，就是把风险转嫁给了投资人，看投资人能否会理解他们的盈利模式，这种做法完全是在“赌博”。黄河愿认为，对于众多中国互联网企业来说，出路就是必须找到核心的盈利模式，光讲故事迟早会“露馅”。
业内揭秘
营收数据造假严重
为何互联网企业业绩出现巨亏，而机构为何又能被这些企业吸引来投资？“互联网企业营收数据造假太严重了，用大额资金运作虚假的虚拟用户，使得财报符合上市标准，最后博高市盈率上市退出。”一位互联网资深人士昨日这样对本报记者表示。
该人士透露，在移动互联网领域，互联网网站和通信运营商之间多数是“85~15分成”，即在一个客户的收入之中，有85%是归互联网网站的，15%是归运营商的。这意味着企业只需要花费15%的运营成本便可以在账面上增加100%的营收，剩下85%的运营成本还可以持续滚动，生出更多的虚假营收。
“这样肯定是亏钱的，但是只要有足够的资金支持，想把用户数和营收做到什么规模都行。”
花钱买来浏览量
同时，该人士还透露，互联网一个重要的指标就是页面浏览量，但是页面浏览量是可以花钱买来的。“比如说，花钱可以让某个页面在搜索页上的前十名出现，或者在大量网吧的电脑上作默认页面，每次打开浏览器就默认一次浏览量，这些做法国外的统计方式都无法发现是造假的。”
这样费钱费力地造出一张好看的财务报表，以便上市或者转卖套现。“一般来说，只要上市，市盈率一般都在20倍左右，然后在二级市场直接套现。即使没有上市，而是整体转让，市盈率也不会低于8倍，所以只要成本能跟上，即使这个公司只有一个空壳，也可以顺利套现。”该互联网资深人士透露，某赴美IPO的互联网网站从成立之初，便已经把从开办到上市所有的报表都做好了。“接下来只要增加虚拟用户数量，便可以上市。”
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