深圳证券交易所副总经理周明5月10日做客央视《经济半小时》时表示,创业板总体理念和亮点可以概括为“一个切实、两个注重和三个强化”。
他表示,“一个切实”是针对中国证券市场新兴加转轨的现实和创业板上市公司特点,切实保护投资者利益。“两个注重”就是注重市场效率、注重市场约束机制。“三个强化”就是强化创业板市场规范运作、强化市场风险揭示机制、强化市场优胜劣汰机制。
周明指出,在创业板上市规则设计之前对海外创业板进行了大量研究,如退市制度参考了海外创业板市场的财务和市场两套指标,对纳斯达克退市公司不是强制性地退到下一个板去这种市场化操作,也需要借鉴。
鉴于创业板转板机制尚未建立,周明表示,我国的多重资本市场还在建设中,创业板刚刚起步,转板制度还需要摸索一段时间。国外创业板也有出现过因为转板过快或时间把握不好而影响创业板发展的情况,在摸索之后将对转板上市条件和程序做出明确规定。
在谈到信息披露机制时,周明强调,创业板在规则设计当中,一是刊登招股说明书之日到上市前的时间,对媒体出现的报道,如有不属实报道或有重大遗漏,公司要及时公告,说明情况并提示风险;二是上市首日当天报道有传闻情况,实行临时停牌。对信息披露的及时性做了不少规定,在限售制度当中也体现出这一点,对整个经营稳定和股东减持意愿进行平衡,增减1%持股须披露的制度规定。
周明认为,我国创业板的门槛设计比较适中,相比海外市场门槛略高,但海外市场由于门槛设计过低产生了一些风险,加上我国拥有大量成长性中小企业,在初期这种门槛是合适的,在创业板发展当中门槛还可以进行调整。
他指出,创业板虽然融资规模有限,但可以起到杠杆作用,吸引风险投资、政府投资和民间资金投向成长性中小企业,这有利于提高自主创新能力,解决就业,创业板支持中小企业发展,就是支持中国经济。
同时做客该档节目的天相投顾董事长林义相表示,上市规则征求意见稿从内容来看,可以叫做创业板股票上市与上市公司规范运作的规则,目的在于更好地保护投资者利益。但投资者需要注意,相对于主板,创业板投资风险比较高。林义相指出,这么多措施出台不可避免会增加上市公司负担,交易所会在成本和效率之间形成权衡。
对于创业板市场前景,林义相指出,我国创业板成功最关键的优势是具有大量优秀的潜在上市公司,拥有良好的发展背景和基础,在创业板各方面规则CYe.com.cn适当的情况下,具有非常好的发展前景。林义相还指出,创业板设置适当的门槛是必要的,门槛太高创业板就失去了意义,中国经济需要创业板为创业企业提供融资。
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