另外一方面，从直观上看，创业板公司要远小于主板公司，业绩容易受到冲击。比如经济金融形势的变化，某一个行业景气度的变化，都可能影响到一个创业板公司的业绩大幅波动。

从目前中小科技企业的特点来看，创业板公司还可能有一方面的风险，就是在经营上，特别依赖于某一核心技术，这些企业有些就是由科研人员拿某一项专利而设立的，对单一技术的依赖程度高，一旦出现替代性的技术，对公司影响也比较大。

此外，创业板公司的持股结构也将大异于主板公司。一般来说，高管持股比较多，对高管治理的要求比较高，这也是风险之一。而且一些高校的科技型企业此前在主板市场的表现也让投资者担忧。北大、清华等校办科技企业的治理结构差也得到了市场验证。在创业板市场上，这个特点仍然值得投资者警惕。

这些风险结合在一起，其体现就是创业板公司早夭的现象会比较显著。虽然创业板市场会以成长性区别于其他市场，但高成长性也仅仅是对于那些存留下来的公司而言。投资者选中的企业，可能获得高回报，也可能直接退市，并不会像多数主板绩差公司一样还存在一个“壳资源”。

炒新风险 规模小易被操纵

有的读者看到这里，也许会想，如果像参与主板市场炒新一样，或者在公司上市最初的一年里持有，是否就能避免上述风险呢？

从创业板公司的特点看，这一点或许仍然是不确定的。创业板公司，尤其是科技园区出来的创业板公司一般都会有创投机构的身影在其中。作为风险投资退出的重要通道，创业板公司在创投机构的限售时间上可能不会较主板严格。

在这种情况下，现在来看仍没有相应的规范，由于创业板市场规模小，公司市值也小，容易形成市场操纵。