做为一个新兴市场板块,创业板给投资者带来较多的投资机会,也有利于国内多层次资本市场的发展和完善。但新兴事物的产生和发展,需要各方加以呵护,才能够走得更好。为此,笔者做为小投资者有五点期盼:
第一,把提高上市公司质量做为创业板的首要任务。目前主板市场出现了一些亏损的上市公司,其中有些面临退市的处境,为投资者带来较多的投资风险,这很大程度上是由于对上市公司未来前景预测不够,或者经营环境分析不充分,对业绩持续性估计不足所导致。为此,需要发审委严格把关,避免允许带“病”的公司上市,登陆创业板。
第二,合理估值和定价。因为上市公司股价是未来现金流的折现。因此,上市公司估值体系和定价机制的完善与否,对于合理定价,满足投资者的心理预期起着非常重要的作用。尤其是定价机制要公开、透明,要引入第三方评估机构,不存在定价中的利益关联,保持定价的独立性。如果上市公司估值不合理,定价混乱,就会使投资者的信心受到打击。诸如中国石油(601857)、中国建筑(601668)等过高的上市价格,只能会导致投资者越离越远。
第三,注意与主板的比价效应。创业板定位于中小企业,也是高科技板块。这些公司上市估值与定价应参考主板,考虑其联动效应,避免因为创业板的过度暴炒,而引起主板的暴炒,从而影响证券市场的稳定性。因此,对于创业板上市公司定价体系的建立,一定要结合主板的情况进行。
第四,建立良好的分红机制,鼓励上市公司进行现金分红。创业板既然定位于高科技板块,说明上市公司有较强的盈利能力和发展前景,因此,追求较高的Cye.com.cn投资回报,应当是投资者参与创业板的初衷。对于上市公司来讲,在上市之初就应当建立良好的分红机制,培养良好的分红习惯。只有这样,才能够树立投资者的价值投资理念,避免盲目暴炒。
第五,上市公司的发行和上市要有计划、有步骤、有节奏进行。创业板做为一个新兴市场,应当在发行上市时,应当充分考虑投资者的需求,市场环境状况,符合条件上市公司的质量,从而在保证上市公司质量的前提下有序推进,不是只讲数量,而忽略发行上市的质量。
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