随着全国政府性债务审计正式展开，地方政府平台贷风险问题也再度成为议论焦点。
而不久前被质疑陷入债务危机的曹妃甸，采取的也是“管委会+融资平台”借贷负债开发的模式。一位与曹发展有过合作的投资公司人士称，曹妃甸大大小小的平台公司有几十上百个无从统计，但最主要的就是曹妃甸发展投资集团（下称曹发展），其次是曹妃甸控股。
唐山银监分局材料显示，截至2011年末，银行等金融机构对曹妃甸贷款余额就达到了1025.56亿元，曹妃甸融资平台的贷款在这千亿中，占到了相当大的比重。
而据本刊记者掌握的材料，截至去年底，曹发展总负债近600亿元，流动负债100多亿，承载了曹妃甸绝大部分债 务。
这几年来，它的债务雪球越滚越大，融资能力却越来越弱，其面临的现状恰恰是货币政策从极度宽松到稳健变化之后，地方政府融资平台较为普遍的一个缩影。
曹妃甸代名词
曹妃甸位于唐山市南部70公里处，原系唐山滦南县南部海域一带状小岛。以2003年3月通岛公路开工为标志，曹妃甸拉开了大规模开发建设的序幕。
2007年，曹妃甸工业区财政局国有资产管理办公室出资34亿成立曹发展集团，专门负责工业区基础设施建设及城市运营，并由工业区财政局局长张贺青直接担任董事长。这几年，曹发展不断融资、承接政府回购建设项目，基本上成了曹妃甸的代名词。
至今，曹发展共完成项目建设173项，围海造地170平方公里，市政路网217公里，已投资建设的有污水处理厂项目、太阳能项目、供热项目、海水淡化项目等，其中最为重要的便是围海造地工程。
在曹妃甸最广为人知的一项建设，便是大规模的吹沙造地，数年时间，“吹”出了数百平方公里的陆域。
吹沙造地的成本非常昂贵，曹妃甸最初的沙岛沙质较好，加上吹沙造地时输送管道较短，一亩地造价平均约五六万元；后期由于淤泥较多、处理成本高等原因，每亩造地成本已近30万，曹发展也因此做了大量的投入。
相关尽调报告显示，曹发展目前主要营业收入来源于因承担围海造田工程，曹妃甸管委会支付的工程款。此外还有少量营业收入来源于持有经营性物业产生的租赁收入。按合约规定，曹妃甸新区管委会对土地的回购款为土地开发整理成本加上8%固定回报。
而曹妃甸管委会则主要靠税收和土地出让收入。但为了吸引项目落地，曹妃甸曾低价甚至免费出让土地，这意味着通过土地出让获得的收入并不会太多。据媒 体报道，曹妃甸的工业用地出让一般在20万元/亩，高一点的港口码头用地28万/亩，最贵的住宅商业用地50万元/亩，和造价基本持平。
曹妃甸是希望通过低价出让土地招徕产业落户，以财税弥补土地价差。在其规划中，将在这些新造的土地上招商引资，建起大港口、大钢铁、大化工、大电力四大支柱产业。理想的情况是，各项产业蓬勃发展，带来了大量的税收收入，再将这些收入继续投入造地扩大规模，形成良性循环。
但实际情况是，随着钢铁、化工的产业过剩，当地企业普遍运营状况不佳，甚至出现亏损，税收收入并不理想。2012年曹妃甸工业区全部财政收入50.5亿元，2011年该数值为60亿，已经呈下降趋势。而早期用于基础设施开发的巨额投入，正迎来偿债高峰期。
财务状况恶化
本刊记者掌握的曹发展财报数据显示：截至2012年11月，曹发展的总资产为870亿，其中货币资金22亿；应收账款20多亿，主要为应收CYE曹妃甸新区管委会围海造地工程产生账款；在建工程434亿，主要为因承建工业园区基建项目而实际投入的成本。
近三年，随着工程项目投资的扩大，曹发展的负债规模不断攀升，且大部分来自银行借款，尤其是在2009年，四万亿方案出台后，曹发展从银行贷款非常容易。
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