在更早以前的9月23日及24日两个交易日内，国美电器的股价从2.54港元急跌至2.15港元，累计跌幅15.35%，成交量在9月24日放大至2.15亿股，其中一宗交易额就达到1.87亿港元。而在10月3日和6日开盘前国美电器又分别有一笔2000万港元以上的大宗交易。据有关媒体报道，“国美电器股价的下跌与其股东摩根士丹利从9月下旬开始的持续大规模减持有关”。公开资料显示，摩根士丹利目前是国美电器第三大股东，其持股比例达8.41%，仅次于黄光裕(35.55%)和摩根大通(8.88%)，然而在9月下旬开始的持续减持后摩根士丹利对国美的持股比例将大幅下降。

　　与国美电器H股的暴跌呼应的是，苏宁电器的股价在内地A股市场持续走低：在本轮调整中较为抗跌的苏宁电器十一长假开盘后的一周(10月6日至10日)却走出了跳水行情：苏宁电器10月10日收报14.40元(复权价为29.10元)，跌1.07元或6.92%，本周(10月6日至10日)跌幅达17.09%。这一跌幅远超同期上证综指、深成指、 中小板指(行情 股吧)。苏宁电器历来都是基金扎堆的基金重仓股,也因此而在调整中表现得极为抗跌，但近日直线下挫的走势却似乎有些不同寻常。

　　安信证券分析师吴美萍表示，国美股价暴跌主要与其开店放缓和兑付可转债(行情论坛)的现金流紧张有关，不排除个别股东撤离的可能。国美的股价已经远离转股价4.96港元。上半年的回购已经消耗了大量资金，国美对目前的股价没有作为显示其已经没有实力或者干脆放弃了维持股价的努力。毫无疑问，接下来，国美就要准备2010年5月46亿元可转债的赎回。此外，尽管加快存货周转、提高银行承兑汇票保证金比例、进一步占压供应商资金等手段对提高现金流的作用有限，但考虑到一年差不多20亿元左右的净利润，如果国美电器进一步削减资本开支，则对于2010年上半年46亿元的债务是否会引起支付问题，或许并不用过于担心。但是至少未来2-3年，国美的发展将面临减速。