其次，新金融援助计划的实施也将面临重重困难。一是美国金融机构的不良资产规模庞大。据估计，清理美国银行中数万亿美元的不良资产，至少需要2.2万亿美元，如此巨额资金从何而来是个大问题。二是如何给不良资产定价是一个现实难题。若按市价定，不良资产将随着市场价格下跌而不断增加；若定价过高，银行获利而牺牲纳税人利益；若定价过低，银行又不愿意出售不良资产。三是政府对银行等机构的指令自相矛盾。一方面，要求银行改善资产负债表，另一方面，要求银行扩大放贷规模，在衰退背景下，银行贷款越多，风险越大，银行普遍存在抵触情绪。

    再次，住房救助计划的力度不足以扭转房地产市场颓势。住房抵押市场未来损失可能高达万亿美元，投入一两千亿美元不可能解决问题。美联储最近表示，没有迹象表明住房市场开始企稳，未来几个月商业房地产将严重恶化。穆迪公司也认为，美国平均房地产价格要到今年底才可能触底，而一些严重的地区房价回升要到2011年。

    此外，这些政策措施还可能产生危险的副作用。其一，经济刺激计划中包含“买美国货”等条款，给已抬头的贸易和投资保护主义“火上浇油”。其二，为超大规模的财政开支和巨额注资筹资，美国政府未来几年的财政赤字将超过万亿，要么通过每年发行国债，很快使国债总额超过GDP(15万亿美元)；要么印钞票，引发通货膨胀，严重打击长期国债收益率和美元长期走势，甚至可能造成美元崩溃。其三，刺激或救市计划会还带来资源浪费。据报道，刺激计划刚出台，各界哄抢资金，其中不少项目(如建高尔夫球场等)与刺激经济计划宗旨相去甚远。诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼甚至批评该计划是“金钱换垃圾”。

    综观之，尽管奥巴马的“三把火”在经济“严冬”中给消费者和房主带来了一些“暖意”，但仍不足以挡住金融“寒流”的袭击，近期内难以终结美国经济衰退。

    (中国国际问题研究所研究员 甄炳禧)