他们选择沈一慧的共同理由，不约而同地选择“信任他”。

“在温州，一旦你融入到当地企业家的投资圈子，募资便会变得很简单。反之即使你有再好的口才或投资水准，也没人相信你。”前述证券公司营业部负责人直言说。

“你比温州人还温州人。”当沈一慧听到别人说出这句话，他明白自己已是温州资金链圈子文化的一份子。

这种信任，让沈一慧有机会参与协助温州当地企业家发起设立投资公司。

记者了解到，目前温州类似的投资公司不下百家，主要是起到聚集资金的作用，由彼此信任的企业家共同出资组建，一下子能聚集到数千万元资金，达到投资阳光私募与PE的出资门槛。但是，这类投资公司的风险控制手法仍需逐步规范完善。多数投资公司的投资委员会成员由出资占比最高，或在出资人最有号召力的企业家担任，他们依靠自己的投资阅历或感觉，决定着千万元民间资金的资金分配。

然而，正是这批投资公司的兴起，成为温州民间资本参与阳光私募证券产品或PE投资的起点，悄然见证着温州千亿民间资本由“炒”向“投”的蜕变。

2.跑赢“民间借贷”

用了3年时间，沈一慧成为在温州民间资本吸金最多的阳光私募证券投资机构管理人之一。截至去年底，杭州慧安投资管理有限公司已发行6款“慧安系”私募证券产品，募资近16亿元，其中温州企业家贡献近6亿元。

然而，从2009年6月第一款慧安1号面世以来，沈一慧发现自己的投资回报可以跑不赢刘翔，但需要跑赢温州民间信贷收益。

“在温州，经熟人介绍与资产抵押，民间借贷收益每年有近30%的稳定回报。”一家曾在温州募资的私募基金经理表示，如果基金年投资回报率低于30%，就得留心来自温州民间资本的赎回压力。

何况，资金赎回压力，和股市同样瞬息多变。

“现在银行对房地产项目开发贷款收紧，有些二三线城市房地产开发商经熟人介绍到温州募资，许以每月4-6分利（折合年利率48%-72%）及高折价的楼盘优先采购权，不排除一些温州民间资本会考虑赎回资金，借钱给房地产公司。”他指出。

在温州，对民间资本的吸金暗战，一刻都没有停歇过。

沈一慧也不得不“从善如流”。他管理的6款慧安系阳光私募证券产品采用管理型（非结构型）投资品种，即私募产品经历12-18个月的约定封闭期后，每月都有固定的申购赎回“时间窗口”，如此一旦封闭期结束，温州民间资本可以自由“进出”该基金。

毕竟，温州民间资本对投资阳光私募证券产品方面，也有着自己的“风险控制手段”：其一是“时间管理”。通常路演募资时，私募经理都会预估未来一年股票走势情况及自己的投资回报，一旦实际结果未能达到预期，温州民间资本会考虑封闭期一结束就迅速赎回资金，投资到其他领域；其二则是“收益锁定”，比如在一只私募基金产品投资回报超过50%时，则会被要求打开申购赎回窗口，便于部分民间资金落袋为安。”

“能否留得住温州民间资本，还得看投资管理团队的投资水准。”沈一慧表示，“这是一把双刃剑，业绩达不到他们预期，温州企业家就不会把钱交给你，反之他们则把更多钱交给你。”

目前，沈一慧的豪赌算是成功的。记者了解到，慧安1号发行时的募集资金不足5000万元，现在则达到近1.5亿，得益于慧安一号年均45.63%投资回报率。

只是，人无远虑，必有近忧。去年慧安1号的收益率则接近31.29%，尽管在私募产品业绩榜靠前，但离民间借贷平均30%收益也只有一步之遥。

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