青睐房地产或吹大“双泡沫”

目前整个长春市的信贷资源非常紧张，导致不少企业在出现一时资金周转不畅时而产生的“拆短”需求非常旺。

某业内人士表示，虽然资金价格较高，但由于是短期资金，企业还能承受，但如果企业长期依赖民间借贷市场，那么只能是饮鸩止渴。正如温州爆发的民间借贷危机，其利率已经月息高达5-8分，中小企业的利润率已经无法覆盖拆借的资金成本，其结果必然出现企业主跑路逃债的现象。

某小贷公司人士告诉中国证券报记者，这和银行近期无钱可贷有直接关系，一般中小企业的利润空间也就是在50%左右，而银行的贷款利率月息在1分左右，除去成本仍旧存在一定的利润空间。一旦银行收紧“钱袋子”，中小企业只能通过民间渠道融入资金，忍受年化利率超过60%的高息，这当然是企业无法承受之重。

不过，业内人士表示，除正常的拆短资金外，较长时期依赖于高利贷市场，在长春当地可能也只有房地产行业。这可能使得房地产泡沫和高利贷泡沫交织，哪一个出现破裂都会带来极大的风险。

随着房地产调控的逐步深入，长春房地产企业也在经历资金链绷紧的考验。尤其是部分房地产公司本身并无雄厚实力，在楼市调控下又难以从银行融资，民间借贷成为仅剩的融资渠道。

风声鹤唳之际，一些操作不太规范的房企尤其紧张。

某知情人士说，房地产商的借贷月息大多不超过3-5分，但市场容量有限的长春房地产市场也在考验开发商的承受力。

目前房价仍在上涨，但走势已经趋缓，前景并不妙。一名知情人士告诉中国证券报记者，其一个开发商朋友操作一个楼盘赚得几个亿之后又盲目扩张，开始不断高价拿地，不得已从民间借贷几个亿，现在每个月光利息就是天文数字。

瑞银报告认为，由于实体经济放缓、房地产市场降温，且正规银行贷款持续收紧，一些企业可能无法履行债务。围绕这些案件的炒作进一步激发了对银行资产质量和房地产市场放缓的担忧情绪。招商证券分析师谢亚轩认为，如果追根溯源的话，当房地产价格大幅下跌的时候，有可能才是民间信贷真正危险的时候。

影子银行的非常规风控

虽然各方质疑民间借贷机构的风险防控能力，但是中国证券报记者发现，这类非正规的影子银行有着他们自己的风险防范机制。

“我们的贷款客户年龄必须在25岁以上，有着固定收入，信用贷款只适用于公务员、事业单位的在职员工。毕竟这些都是投资人的钱，他们对风险防范看得非常重。”由于中国证券报记者是以大学老师的身份来申请贷款，该公司员工提出，希望在合适的时间，在记者的陪同下去工作单位溜一圈，并到学校的人事部门开具一份收入证明。

“这主要是通过观察来判断出客户的风险等级。”该客户经理告诉中国证券报记者，“你尽管放心，在整个过程中我们都会隐瞒真实的身份，不会对你在单位有任何影响。而且我们也会对客户提供保密，绝不会将你的个人信息出卖。”

当然对于一些风险较高的客户，他们一定会要求出具抵押物，通过暂扣房产证和土地证的方式来防范可能的风险。

此外，该客户经理说，公司也和一些社会闲散人群有一定联系，如果正规渠道无法收回资金，那么他们可能会通过其他方式来逼借款人还钱。

对于企业，这类民间借贷机构也表现得颇为谨慎。据某担保公司人士表示，目前有些发达地区已经出现了企业倒闭、老板跑路逃债的现象。所以，最近他们为企业融资，除了大幅度提高抵押物要求之外，一般在业务上只是做一些搭桥贷款。

比如，由于监管规定，现在企业获得贷款只能是还旧才能借新，为了能够还上贷款，企业自然需要一笔资金来堵窟窿。这样他们就会有求于民间借贷市场。

他说，在企业资金链紧张的时候，他们会趁机抬高要价，但又担心蕴藏着大量的风险，一旦他们的资金进入企业账户，银行贷款却迟迟不能下发，这会让他们非常被动。所以，他们一般会利用在银行的人脉，在明确了银行和企业的资金贷款合同后，也就是说，在确定资金进入企业能够获得低廉的信贷资金之后，他们才会将资金以拆短的方式进入企业。

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