行政手段再现身宏观调控
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时间：2007-7-31 9:14:21 来源：中国经营报
作者：黄平 我来说两句 |
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记者：面对各地风起云涌的楼市，贷款利率的提高会抑制步步升高的房价吗？
徐明棋：由于贷款利率增加可能给人们心理上造成冲击，抑制了购房冲动，有助于抑制近期楼价的进一步上升。但从长期来看，只要流动性的问题得不到解决，楼市仍然会进一步上涨。具体到地区而言，如果人民币升值预期不变，外资参与程度较深的上海楼市受利率调整影响则更小。
张欣：前几次的调控措施，让大家产生了一种“狼来了”的心理，所以这次的措施在心理上也不会有太大的威慑作用。另外，由于对房产投资的预期收益远高于调高贷款利率而增加的投资成本，这一政策对房产投资者影响不大。
实体投资：收缩还是继续快速发展？
记者：这次的宏观调控措施对实体投资有什么影响？
张欣：贷款利率的增长加大了投资成本，有可能对固定资产投资产生负面影响，抑制投资冲动。但具体到我国某些地区的投资项目，由于并不是投资主体为投资成本买单，所以即使成本上升了，也不能抑制他们的投资冲动。
徐明棋：从全国范围来看，中央等于给出了一个“收紧”的信号，因此在心理上和政策导向上，这次宏观调控会对地方政府投资规划有所影响。要注意到，虽然这一政策愿望上或者理论上应该是能对技术含量不高、污染很严重、在沿海地区已经不能生存的产业起抑制作用，但实际上，由于始终存在的经济增长冲动等原因，它注定不会产生多大的影响。
许斌：新的宏观调控增加了贷款的成本，但是改变不了中国经济增长的基本面。当然，没有这个调控政策，经济增长速度可能会高至12%～13%。具体而言，由于经济增长的区域性，新政策可能会对经济结构不合理的欠发达地区冲击比较大，而对“长三角地区”的影响不会很大。
利率手段：采用还是不采用？
记者：如果今年下半年的经济数据显示经济还是过热，未来宏观调控会做何选择？
许斌：我认为，管理层对今年的经济形势和宏观调控时滞性其实是早有预判。从这个意义上说，现在利率调整就是出于对今年下半年经济形势的预判，目的是为了调整今年下半年可能出现的经济过热的态势。所以，今年下半年利率政策将不会再是首选。如果还要出台别的调控措施，可能会在准备金率和国债方面发出一些信号。
徐明棋：利率将还会是宏观调控的主要手段。如果下一阶段的经济数据还是过热，我认为，可能会再次提高利率。目前的情况是，我国利率提升的空间很大，利率起码应该保持在正利率1%以上，并可以参考国际横向的平均利率水平，例如参照欧元区的平均利率水平来决定。从社会稳定的角度和一直强调的“科学发展”以及“和谐社会”的目标来看，通货膨胀是当前宏观经济面临的最大挑战，因此，管理层一定会想尽各种办法把通货膨胀压下来，所以利率手段应该会采用。另外，提高存款准备金率也是可能的方法。
张欣：未来的宏观调控可以采取的方法很多，比如调高准备金率、加息等，但都不是特别好的办法。中国经济过热的根源在于流动性过剩，而流动性过剩的根源在于境外“热钱”（广义“热钱”）太多。除非釜底抽薪，堵住 “热钱”涌入，否则经济过热的问题无法解决。而要做到这一点，最根本的问题是要加速人民币升值进程。虽然这有可能在短期内加重“热钱”问题，但痛苦过程却会大大缩短，对解决中国的“热钱”问题从根本上是有好处的。
行政手段的必要性？
记者：下一阶段的调控手段里面是否会包括一系列行政手段？
许斌：由于我国金融市场的改革还不完善，导致了宏观调控传导机制失灵，所以宏观调控经济手段只能影响到市场化经济，但对非市场化经济或半市场化经济影响不大。未来的调控政策还是应该以市场手段为主，行政手段为辅，但这个“辅”是非常重要的，一定要用一些严厉的手段来控制那些不能再让它继续增长的企业。
徐明棋：行政手段当然会有，它是短期内非常有效的手段，但从长期来看，绝对不能代替经济手段来影响经济主体。例如，前段时间有报道说有些地方禁止牛肉面涨价，其实这是很可笑的事情，原材料都涨价了，你能让成品不涨价吗？不要过分依赖行政手段，因为行政手段不但会扭曲经济活动、对政策效力产生影响，也会影响公平。
张欣：我认为未来的调控政策肯定会有行政手段，比如现在的很多调控手段就是行政性的，例如控制楼市的手段等等。行政手段可以说是“没有办法的办法”，但是计划经济时期早就证明过：这种调控手段是不会有多大效果的。
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