10月16日，美国银行宣布以每股29美元的价格收购美林。由于淡马锡在去年12月入股美林时签订有“选择性投资条款”，在执行调控后投资成本变为每股23美元，借此实现账面盈利约15亿美元。

　　实际上，中国的金融机构对于投资中类似的保护类条款完全不陌生。四年前，汇金公司在为建行、中行引入战略投资者过程中，也给了美国银行及苏格兰皇家银行(RBS)以保护性条款。

　　但在四年之后，中国的金融机构们提着钱袋子去寻求战略投资机会时，却并没有记得用保护性条款来保护自己的投资。无论是中投公司投资黑石、摩根士丹利，还是国开行投资巴克莱等海外投资都没有保护性的条款，只能任由投资在市场的下沉中缩水。

　　“谈判技巧是一方面，更重要的是投资的心态。”一家国有银行负责战略收购的人士告诉记者。

　　海外机构的保护性条款

　　此前，在建行、中行的引资过程中，保护性条款是受到争议最大的条款之一。