又比如战略新兴产业。邓锋表示，中国面临产业升级换代，要选择国家鼓励的行业，围绕国家的政策来投资。无论是市场需求，还是国家的战略，都是强调自主创新、技术创新，几乎每一个都跟科技相关。此外，低碳经济也是国家战略，包括新能源、清洁环保等。
创办以来，除了TMT领域之外，北极光不断拓展投资领域，在2007年开始增加清洁能源的投资，从2008年开始进入医疗和生命健康产业。而“十二五”规划七大战略新兴产业的出台，印证了邓锋对国家政策的脉搏把握得很准。
“在看行业之前，要先看社会发展趋势，必须跟着大的趋势来做风投，要有坚持做五年、做十年的战略，中间可以有一些变化，但是团队的战略不能乱调。”邓锋表示。
动态眼光观行业
政策大趋势或许有文件可循，但具体到一个细分行业是否有成长机会，最终能不能盈利，是最为考究投资者功力。北极光善于发现高速成长的领域，用动态的眼光去判断行业的未来是否大势所趋。从北极光投资污水污泥处理行业的经过，可以窥见一斑。
在北极光已投资的案例中，清洁能源占据了北极光整个投资比例的1/3，目前已经投资15家企业，分布在污水污泥处理、LED、太阳能、储能、风能、电池储能和一些新材料领域。在这些领域当中，污水污泥处理是北极光优先于许多风投发现的亮点。
北极光是较早关注和投资污水污泥行业的投资机构之一。这门生意源于“十一五”期间一项政策的出台。2010年底，环保部下发《关于加强城镇污水处理厂污泥污染防治工作的通知》，引起了北极光团队的注意。
一个政策出现了，是否未来可能形成一个产业和投资机会呢？北极光团队当时的判断是，“十一五”计划提出污水处理，中国的污水处理站翻了一番，过去40年所建立的总量都没有“十一五”期间所建造的多。
因此，“十二五”期间将迎来污泥处理的爆发点，因为任何污水处理的地方都需要污泥处理来解决后续的问题，这就意味着污泥处理有望成为环保产业的新增长点。
动态看问题，推测行业未来许多年的发展，这就是北极光的分析方法。当时污泥处理企业的收入主要来自政府的污泥处理费，企业盈利未有保证。但北极光从污水处理的发展中看到，污水处理刚开始也出现了钱从哪里来的问题。政府没有财政投资，最后的解决方案是从自来水费里面划出一部分，解决了污水处理费的问题。
北极光团队相信，北京、上海等大城市污泥已经围城，政府文件也明确污泥问题必须解决，那无论通过何种方法，都将把事情顺利地推行下去，从这个角度来说，盈利是有足够的保证的。
“市场，我们希望投资到一个高速发展的市场，而且这个市场要相当大，也许今天不见得很大，但是它在高速发展，等你所投资的这家公司做下来，它将面临很大的市场。”邓锋说。
北极光动态观察的眼光，还体现在敢于在别人畏惧的时候进入某个行业。这种时候，进入价格往往不太高，但是一旦能够重新建立核心竞争力，投资机构所获得的回报也比较丰厚。在这方面，团购是其中的典型。
中国团购的疯狂始于2010年下半年，但是北极光在业内疯狂的时候一直没有下手，反而在2011年7月，团购行业在下半年开始迎来估值降低的“过冬”态势的时候，北极光出手投资了美团。邓锋说，“不能因为当前估值低了就说企业失败，亚马逊经过多少次才成功？”
在邓锋看来，没有经历过低谷的公司，靠扩张发展起来是最脆弱的。此前疯狂投钱砸广告吸引人流，并非就说团购企业成功了，其实是问题的开始。团购企业应该学会区分美誉度和知名度，而把关注的重点放在美誉度上，因为美誉度是靠服务和口碑建立起来的，并非一朝一夕可以建立的。现在团购企业进入冷静期，反而更能够潜心练内功了。
一个行业的发展，要经过很长的时间才能说成功还是失败。看一个行业成功或者失败，最重要的是看整个行业的产值是否在增加，利润率是否足够高？这就是邓锋眼中值得长期投资的行业标准。
技术标准测企业
坚持早期投资，还要有长期投资的耐心。邓锋在接受南都记者采访时一直强调，“我们要做的是长期公司”。但在长跑的过程中，怎样确保自己的企业能够一路领跑，或者后来居上，不会轻易被后面的追赶者或者半路的闯入者扼杀？
在这方面，邓锋比较青睐于具有独立知识产权技术或者技术驱动型的企业。这些企业进入壁垒高，刚开始起步的时候很困难，但是经过一定时间的积累，就会建立起竞争壁垒，一旦过了一个点，就会有爆发性的增长。
想认识全国各地的创业者、创业专家，快来加入“中国创业圈”
|
