通过这轮限购政策的调控，住宅市场的投资需求受到严格限制，商业地产却在资金追捧下异军突起。不难发现，在住宅地块多次流拍的情况下，最近诞生的“地王”均与商业地产有关，特别是在核心区稀缺地段，土地争夺战有愈演愈烈之势。去年6月27日，北京市东城区崇文菜市场一宗商业金融用地拍卖，引来15家企业参战，经过33轮激烈竞买，最终以成交价达到7.1亿元，楼面地价高达4.32万元/平方米，成为近年来北京新的单价地王，溢价率高达140%。
以前人们普遍认为，商业物业投入大、回报慢、风险高，许多投资客一般不愿意涉足，但随着“限购令”等措施出台，许多投资客被挤压出了住宅市场，而不限购、不限贷的商业物业就成为新的投资热点。从去年上半年开始，商业地产逐渐受到投资者的追捧，呈现出“量价齐升”的局面。与此同时，在商铺热销之后，写字楼又在房地产市场掀起新的一轮投资高潮。
最近几个月，北京国贸周边的商业地产租金出现大幅上涨，而且部分写字楼和商铺是供不应求状态。现在二手房的挂牌售价少有低于40000元/平方米的情况。要知道，十年前该地区开发启动阶段的开盘价一般只在7000元/平米左右。北京商业地产近年的暴涨态势出现前所未有的景象，这一方面源于住宅长期去投资化的趋势越来越明晰，另一方面则与北京商业地产长期供不应求的局面有关。
在住宅地产价格被遏制之后，北京等一线城市优质写字楼物业投资回报相对普遍升高，而可供出售的成熟写字楼物业却出现基本“断供”的现象。从北京商业地产市场5月份的表现来看，商业项目成交也呈现出急速拉升的状态。以龙湖为例，龙湖长楹天街五月销售额4亿元，龙湖时代天街更是当月猛增3.7亿元，超过2012年前4个月总销售额的30％。
事实上，商业地产与住宅房产的投资理念是不大一样的。对于个人投资者来说，投资商业地产不受限购令的制约，但从目前的楼市看，住宅投资如果不考虑其增值因素，租金回报并不高。例如，在北京地区以目前的房价水平测算，投资住宅的年租金回报率不会超出3%，而商业房产年租金收益率达到6-8%并不困难。中国民间历来有“一铺养三代”之说就是这个道理，投资住宅主要是对赌预期涨价，但是这不是长期的不动产投资，只能认为是投机行为，而投资商业地产则完全可以依靠租金回报盈利。
分析人士认为，商业地产与企业刚性需求挂钩，只要中国经济持续增长，就有更多的企业需要办公空间、更多的购物娱乐消费，商业地产就会持续升值。随着住宅调控的深化，商业地产更被普遍认为是地产下一轮的投资热点，同时兼具了资金"避险"的功能。有专家预计，未来十年将是商业地产的黄金时代。据中原地产北京研究部提供的最新数据显示，北京目前已出租写字楼甲级、乙级面积约为2500万平方米左右。但是每年约有10％的公司有更换办公场所的需求，约为250万平方米，按市场第三产业发展趋势来看，每年约有71．6万—107．4万平方米的办公面积需求。而未来2年，北京写字楼仅有210万平方米新增面积入市。
近年CBD及其东部的写字楼虽然声势浩大，可依然处于供不应求的状态。从位置和地段来看，城市核心区土地更为稀缺，人流、物流的、信息流和资金流汇聚，增值空间较大。商业地产项目是否位于核心区域，已经成为衡量写字楼档次高低和是否具有投资价值的首要因素。其实到目前为止，北京写字楼价格还是被严重低估的。在同一个区域里，住宅能卖5—6万元/㎡，写字楼却难望其项背。有专家指出，按照国际惯例，在城市化过程中，一个经济中心城市的投资型房地产价格平均涨幅可以达到17倍。而目前中国的商业地产投资起始才刚刚起步，以上海、北京、天津等中心城市为例，就这两、三年的时间里，中心城区的写字楼价格已经翻了近两倍。当然，除了核心区域之外，一些地段和产品都很稀缺的项目也将成为新一轮的"价格空间点"。
稀缺性是决定一个物业是否具有投资价值的最重要的标准。投资写字楼，好的地段就是价值保障，而收益重点在于稀缺性。地段价值一般是以稀缺性来衡量，随着商业本身的聚合效应，核心地段的经济体可以自我创造价值的提升。这种特定的环境既是稀缺的，也是很难复制的。作为中国经济晴雨表之一的甲级写字楼指数在2011 年上半年出现了明显的上涨，北京、上海、广州、深圳、成都、杭州甲级写字楼租金的累计涨幅分别为 17%、2%、11%、19%、3%、4%，呈现全面上涨态势。
去年下半年，京城写字楼价格有所回调，但是平均的租金报价都有所上升。目前北京核心地段写字楼的平均租金报价在8-10元/㎡/天，环比去年上升了两个百分点。据了解，位于东四环的华贸中心租金报价如今已在20-30元/㎡/天，与CBD国贸中心的租金几乎不相上下。同时，写字楼销售价格开始上扬，金融街区域部分写字楼物业的转售价格已达5万元/㎡以上。今年上半年金融街一些写字楼租金上涨了50%，目前北京租金最高的写字楼已突破1000元/月/平方米关口。
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