垂直与规模的矛盾
除了资金限制，垂直电商不得不面临的另一个问题是垂直与规模的矛盾。
NEA合伙人蒋晓东认为，从资本的角度，垂直电商还是要面对市场容量和规模化的问题：细分市场太小，或模式没法规模化，很难获得资本的青睐。
“垂直电商做得太窄了也不行，因为这个领域如果太窄他没有办法支持到自己一个比较独立的平台，很难满足顾客的体验。太宽了，又跟平台竞争定位重复更明显，所以我觉得这个度可能不会特别好把握。”陈腾华说。
垂直电商做大规模有两种方式：一是横向方式，扩张品类，引入品牌；二是纵向方式，把每个品类做深做透。
“垂直电商要真的垂直才能够生存。现在很多的垂直电商做的是水平，就是简单地做一些横向的扩张。如果简单做横向扩张，在每个领域钻的不够深，最终的结果就是被平台型电商收购或兼并。”乐蜂网CEO王立成认为。
真正做深做透一个行业，从品牌定位、品牌想象力到品牌的播，从产品设计、包装、开发、罐装、交货周期都需要具备专业性，这条路比较难走。
当前，大型电商平台已经形成价值洼地，无论是商品丰富度、物流配送都优于垂直电商。垂直电商，要么商品差异化，要么服务差异化，培育自己的核心竞争力。商品差异化现在有一定的难度，服务差异化也需要时间摸索和积累。
派代CEO邢孔育(微博)认为，乐蜂、聚美在垂直电商中是比较优秀的垂直电商案例。乐蜂通过专家、明星达人，做自有品牌；聚美优品则表示核心优势是渠道品牌。“乐蜂做自有品牌，耐心比较重要；聚美优品做渠道品牌，需要快速扩充规模，快速把上下游打通，过程中形成竞争优势和竞争壁垒。一段时间里，这两家垂直电商的优势都会比较明显。”
电商并购潮或将到来
电子商务行业走到今天，兼并潮是必然。对于要收购的一方，新进入一个行业的时间成本越来越高；对于被收购的小电商，流量成本居高不下，没有清晰的盈利路径，资金无法支撑，面临生存困境。
黄若认为，电商并购分为三类：
第一类，互联网或零售龙头企业进军电商，自己做时间成本高。直接收购一家电商公司，进行升级改造。例如，国美(微博)收购库巴。
第二类，大的电商平台收购垂直类目。例如苏宁收购红孩子。苏宁的核心是3C家电，从头拓展母婴品类比较困难，收购一家垂直类电商，直接进入母婴市场前三。
第三类，同类收购，例如凡客收购初刻。凡客是初刻的老东家，二者皆做自有品牌休闲服装。“初刻有了不大不小的基础，自己往前做，可能做不成规模，很难绕开凡客的阴影。从凡客角度，不仅是以较低的价格收购初刻和市场份额，同时收购初刻的用户群体、基础团队。”
“从去年开始，未来两到三年，国内电商并购的情况会越来越明显。”黄若判断。
作为垂直电商创业的代表之一，陈腾华2010年底从当当离职创办了家纺B2C优雅100。在当前投资环境下，他强调控制成本，希望在下一轮融资进入之前拥有自己造血能力，而不依赖于下一轮融资的成功。
对于并购，优雅100创始人陈腾华说：“对于优雅100这个阶段的企业来说，任何选择可能都会考虑。但是对于收购，肯定不是我现在努力要去追求的一件事。因为企业如果有价值，自然会体现出来。如果没有价值，你去到处跟人家推销也推销不出去。
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