对于绝大多数创业者而言，最最要命的问题是：没有足够的钱来维持公司的运 转。

找谁借钱合适呢？尽管最近十年来，风险投资（Venture Capital ,下文简称VC）在国内变成一个很时髦的事，想必你也听说过很多牛人在VC的支持下，一把成功的例子。但我还是要劝你，90%以上的生意是不需要风险投资的。父母、亲戚、朋友、大款暴发户，他们的钱都比风险投资商的好拿。甚至政府和银行，只要你有“办法”能搞得定。

为什么VC的钱是烫手的钱？

因为这些钱的要求是最苛刻的，附加条件是最多的。本质上，VC给你的每一分钱都是你们的血汗钱，因为这些钱意味着投资商拿走了一部分你们的股份，而你所抵押的则是你的未来收益。

更大的问题在于，你的创业从此走上了一条华容道。要么IPO或者被并购，帮助VC获利退出，要么把钱烧光清算死掉。总之甭再想着小而美的独立存在，那几乎是不可能的。他们很现实，没有人会给你雪中送炭，他们只愿意干锦上添花的事。如果你是一个难得的连续创业家，比如季琦、周鸿祎，或者是从大公司走出来战功显赫的高管，像陈义红、王峰这样的，风投会追着给你钱。但大多数创业者刚开始根本不像一个Superman，所以，你很难在融资交易中获得平等的谈判地位，尽管这看起来是一个双向选择的事。

在2007年之前，中国的风险投资是一个供给远大于需求的买方市场。太多饥饿的创业公司在追逐少数“聪明的钱”。这两年，情形似乎正在发生变化。仅仅2010年第一季度，就有超过5.7亿美元的创投基金，31亿美元的成长基金被募集。第二季度，新募集的创投基金超过18亿美元，成长基金22亿美元（根据ChinaVenture投中集团的数据）。这些对于创业者来说绝对是好消息。

坏消息是，太多的傻钱、闲钱正在稀释少数“聪明的钱”。一大批没经验没受过伤的家伙匆忙上阵。他们也许是不错的MBA、会计师、咨询顾问、券商投行甚至技术官僚，但对于如何成为一个真正的VC投手，还严重准备不足。

前一段，经纬创投的管理合伙人也曾是易趣创始人的邵亦波在新浪微博上抱怨，他在自己投资创办的一家公司的董事会上碰到一些实在不怎么样的VC。公司的CEO、他的创业伙伴被折磨得很惨。公司做得很好，但是因为这些VC，CEO浪费无数时间，错过很多机会。邵老大自己创过业融过资成功过，现在又是干风投这行的，如果他都觉得碰上坏VC搞不定很Trouble，没有他们会做得更好，其他人可想而知。

没有哪个投资人的脸上会写着我是坏VC。那么，对于下定决心要引入风险投资的创业者来说，学会一点辨别就非常有必 要了。

1．好VC够贪婪够冷酷，坏VC扮天使、滥好人

和深圳的成功创业家、天使投资人杨向阳交流，我问他怎样才算最好的风险投资人？他觉得，得像他的朋友赛富投资的老大阎炎一样，“够贪婪，够冷酷”。“什么叫贪婪？贪婪就是充满希望，下注在一个看起来只有万分之一可能的事情。所谓冷酷，就是同时要保持非常冷静和高度理性，不能为某些表面的东西所诱惑。”两人的共同朋友、深港产学研创投的老大厉伟对这句话做了完美的诠释。

本质上，风险投资是一个代客理财的金融服务业。VC的真正客户不是创业者，而是大大小小的LP们(从退休基金到煤老板)。后者才决定了他们的管理费和分红到底能拿多少。

这个行业高度奉行优胜劣汰的定律。TOP10的领先者会掠走80%的利润。衡量这些VC的首要标准，绝对不是创业者的满意度，而是IRR（内部回报率）。所以，你该知道VC的屁股会坐在哪一边。

好的风险投资人一定是个精明的生意人。今年在海外IPO的一家消费品制造企业，早几年曾因为创始人不合分家，资金链一度濒临断裂。当时，企业老板不得不四处委托中介找钱。一家有实业背景的本土基金和一家海外基金同时表示了兴趣。前者开出的条件宽松，但决策程序太长。而后者可以在一个月内就把资金打到企业账户上，不过条件苛刻。这位老板选择了后者。为了省钱救命，甚至连律师费都没花就签了一大堆英文文件。日后才明白，其中不但有优先清算权等条款，而且大大稀释了他的股权。后来公司上市，收获最丰的是VC。老板自己一边骂VC冷血，一边也承认，就算当时知道这一切，可能还是会签。这是最现实的选择。

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