这个涉及PE业态，我将在另一个话题“投资业业态”里详述。此处给出结论，三种投资人要坑创业者：

1、产业基金，如一些网游公司所成立的基金;

收购同行，因为不是拿去上市，无法享受资本溢价，所以产业基金给出的价码往往低得可怕。比如互联网产业，一家游戏研发企业，财务PE来投，往往8倍以上(感谢博瑞收购梦工厂制定了行业底线，我们投资人可是很郁闷)，而产业基金来收，5倍以内不说，分期付款不说，还拿走企业产品全球代理权。

扼杀同行，微博上的创业者多为互联网行业，产业基金收下的团队的历程，想必不用多说。兼而有之者也不再费言。

总之，产业基金的钱，拿着绝对比财务PE难受得多，被坑的几率也大大增加。

2、层级过分森严的大型基金，考虑同业面子就不点名了;

这个最具欺骗性，我就多说几句。很多年轻的创业者认为，投资人越大越靠谱，看到那些之前投资过上市网游公司的的大机构，就心生仰慕。其实不然，有统计证明，此类机构的投资上市比，远低于中小投资机构。

究其原因，不妨打个比方：一个老师教60个学生的班，和一个老师教5个学生的班，哪个班教出来的学生能力更强?大投资机构的模式，是博概率，重投前轻投后。看项目的时候眼光苛刻，一旦决定投资，撒手不再管--也管不过来，微博特别活跃的某张姓投资人自己声称一年看几百个项目，怎么管后期?

但企业上市，投资只是其中非常初步的一步。

有好的业务，有钱，离上市其实还很远。股权架构、税务安排、关联交易、股东身份、二轮融资可行性、企业管控、法律瑕疵、或有事项……这些上市时会被刨根问底的问题，在初期解决代价很小，到后期甚至可能无法解决。创业者是肯定不懂的，要靠投资人。加之大投资机构，决策层与操作层离得太远，沟通效率低下，权责不明，导致问题频发。创业者对谈的基金代表人，名片头衔动不动就是经理(PM)、董事(DM)、助理(VP)，以为很牛很高端。其实真相不是这样。

透露个行业小秘密，大多数时候，经理就是入行2年以内的学徒，负责写报告跑腿，类似餐馆的跑堂;董事一般入行3-5年，有一定专业能力，可以带队，但不能决策，类似你吃饭发现汤里有苍蝇后叫出来应付你的“大堂经理”;助理，一般是区域合伙人的副手，有一定话语权，但同样，没有决策权。真正有Cye.com.cn决策权的人，肯定都是合伙人(GP)，这个头衔不敢随便乱印的。不过大机构的合伙人，一般只在投资额超过1亿人民币或最后签署投资协议的时候才可能出现。像互联网这种投资千万级的项目，很难见到大佬。

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