提供增值服务

当今Cye中国市场上很多高速发展的企业所看重的已经不单单是资金的支持，更为重要的还有行业资源与企业发展方面的支持与提升，即所谓的增值服务。比如借助熟悉行业上下游的优势，为所投企业带来市场销售、原材料供应、行业合作等经营方面的附加值，借助多年企业管理经验，帮助企业制定战略发展规划等战略运营层面支持等。能否提供这类增值服务，已经成了企业选择PE的一条标准。而这些增值服务往往是单纯金融投资背景的人士难以提供的。

某国有企业，近年在A股上市，其年销售额达到500亿元人民币。而此企业多年前不仅默默无闻，还在经营上遇到了瓶颈。2007年，联想旗下的弘毅投资作为财务投资人入资该企业。这家企业选择联想也是因为看重投资人在行业方面的经验。投资人入驻后发现，该企业净利润和现金流都不错，也有很好的管理架构，但它急需在库存周转方面有所改善，而这恰恰是联想多年行业经验积累下来的强项。随后，投资人帮助他们解决了ERP和库存的问题，半年后整个库存降低了3倍，盈利也大幅提升。

现实的运行模式

企业家对PE的价值固然极大，但要想让像施振荣和郭士纳这样的精英企业家以合伙人身份加盟，对于为数众多的中小型PE而言都不易做到。比较可行的办法是邀请来自不同行业的、比较成功的企业家共同组合，形成团队的力量。

一种做法是邀请企业家加入基金的投资顾问委员会，这是国外基金常用的办法，比较简单易行，对企业家的束缚较小，易于操作。缺点是在中国的实际运用当中效果欠理想，多数情况下顾问都是“顾得上就问，顾不上就不问”了，而且顾不上的时候居多。

国内不少PE的做法是邀请作为有限合伙人的企业家参与投资的决策讨论，这种方法在目前中国的现实状况当中应用最多，并且确实能够发挥企业家的经验知识，产生比较好的效果。这个方法的缺点是会与有限合伙人不能参与合伙企业运营的规定相冲突，为将来的争端埋下隐患。

另外一种可以尝试的方法，是在PE基金管理公司的决策层面的构成上下工夫，将企业家“放在”基金管理公司当中。比如在基金管理公司发起之初就多吸引不同行业的成功企业家加入，邀请他们加入基金管理公司的投资决策委员会，并且依其所擅长的行业聘请他们担当决策委员会的行业专业委员，负责在相应行业的投资项目的发掘、管理与审核中给出重要意见，从而充分发挥其行业经验与资源效应，以实现PE运营成功率的提高。

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