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解析并购乱象:皆大欢喜OR两败俱伤


cye.com.cn 时间:2012-5-29 9:45:19 来源:国际金融报 作者: 我来说两句

 “成功完成一项并购好比跑完马拉松全程,不仅仅是上气不接下气,甚至根本不知道自己会在什么阶段跌倒,千辛万苦签订的并购协议有时仅是万里长征的第一步。”一位多次参与并购的IT职业经理人坦言。

  5月22日,谷歌在通过欧美国家监管部门审查和获得中国商务部有条件批准后,正式宣布完成对摩托罗拉移动公司的收购。然而,互联网和通信公司间的文化融合、安卓阵营的加速分化,是摆在谷歌面前的问题,未来之路是否光明不得而知。

  无疑,所有企业都希望通过并购重组迅速壮大并占领陌生市场,当然复杂的并购是一把双刃剑,有可能皆大欢喜,但也有可能两败俱伤。

  【类型1】

  如虎添翼

  2011年,IT领域的并购案高达1677亿美元,比2010年高出41个百分点。“如虎添翼”是每个并购企业的美好愿望,这也无疑是并购企业具备优良“消化系统”的最好体现。

  互联网江湖,最不缺的就是惊喜。3月12日,优酷网和土豆网宣布以100%换股的方式合并,新公司名为优酷土豆股份有限公司,土豆网将退市。而本次并购也被业内人士看成是一场视频行业整合大幕的开始。其实,类似通过并购做大自身的产品线的互联网案例早在2003年就有体现,当时的搜狐并购了游戏门户17173、房地产门户焦点网以及短信SP厂商Goodfeel,加之校友录网站Chinaren和地图网站Go2map之后,逐渐从单一门户走向了门户矩阵。

  除去互联网大量的并购之外,其他行业中“如虎添翼”的并购也屡见不鲜。2010年4月,惠普的收购团队瞄准了Palm的webOS平台并将12亿美元放在桌面上以确保这笔交易,在交易结束后惠普很快投入产品生产,第一部运行webOS操作系统的平板电脑已在2011年初推出。

  2010年8月,英特尔宣布以14亿美元收购英飞凌无线业务,从而涉足垂涎已久的手机市场。业内人士指出,该次并购将拓展Intel的WiFi和4G WiMAX网络,将英飞凌的3G技术补充进来后可加速Intel的LTE计划。此项收购带来的新技术将应用在基于Intel Core处理器的笔记本以及大量基于Atom处理器的上网本、平板机和嵌入式计算机中。

  【类型2】

  形同鸡肋

  有些并购看似轰轰烈烈,实质却是双方“甘苦自知”。因此,并购前必须知己知彼。在并购前应进行自身并购能力的评估,制定详尽的并购战略,深入调查被并购企业,不打无把握之仗。

  2005年5月1日,联想宣布完成收购IBM全球PC业务,着实让业界领略了“蛇吞象”的大手笔。交易完成后,IBM拥有联想18.9%股权并与联想结成独特的营销与服务联盟,联想的PC将通过IBM遍布世界的分销网络进行销售。其实,联想的战略是想借IBM的名头打入国际市场,而IBM的PC业务原本已亏损十几亿元,因此IBM眼中的PC业务已成为了战略上的鸡肋,目前联想尚未获得当初期待的国际市场和PC市场排名并提前弃用了Think品牌。

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