PE投资看什么?第一看风险发现，股权一定要清晰。很多企业都有历史包袱，特别是涉及无形资产和设备评估的制造型企业，这些企业的股权很复杂，尤其要小心国有企业改制的企业，因为中国国有企业改制的企业审批程序不一样，我们要以股权变化脉络来进行公司的历史调查。
对于偏早期的企业，企业家在设计股权时要特别小心。企业在创办期，大股东(创始人)最好绝对控股;引进投资人的时候你要估算大约融几次资，一般情况下创业企业在上市前最少都会融两轮资金(不包含天使投资)。你释放的股权比例要算好了，一般情况下会在20%～30%左右。还有一个计算方法，就是在上市的时候，你自己的股份不能低于40%，因为上市后你的股份又会被稀释25%左右。因此，你在设计股权的时候要注意，刚开始持股要大，在第一轮融资时不要一口吃个胖子，第一轮融资要紧着花，够花了就行了，等到企业的业务流量、用户数、商业模式出来，甚至盈利出来的时候再进行高估值融资。最后，不要只引进一家机构，因为一家是老大就很麻烦，最好引进两三家，当然也不要引进太多，比如七八家就太多，签字都签不过来。
第二看资产完整性。企业要想盈利的话，围绕着商业模式的资产与核心技术必须是自己的，不能是别人的。国外带回来的技术，在技术专利这方面要特别小心。
第三看经营风险，就是你的技术门槛在哪儿，你核心的东西是什么，有没有风险。
第四看债务。大家都知道净资产等于资产减负债，所以能让企业死亡和破产清算的是债务。债务有很多种来源，有银行债务，有其他债务，有应付货款。银行是法定债务，到期了要还款、还利息，所以民营企业要特别小心，和银行的关系要处好，不要从一家银行借，要从多家借，每家少借一点。还有就是企业要处理好方方面面的关系，不要产生或有的损失和负债，比如不给员工买保险或拖欠工资，这些都会引起或有的法律纠纷，有了官司企业形象就不好，有重大财务处罚的企业三年内都上不了市。
另外一点就是企业的价值发现。我们不是慈善机构，最终看中的是企业的资产和盈利能力，我们最喜欢投的是轻资产企业。我有一个业内流传很广的“987654321”调查要诀，就是我们的团队会去见过公司90%以上的人，既跟大股东也会跟小股东谈;坚持8点钟到公司;至少到过企业7个部门;在企业连续待过6天;对企业的团队、管理、技术、市场、财务5个要素进行详细调查;与公司的至少4个客户面谈;调查3个以上的同类企业或竞争对手;有不少于20个关键问题;至少与公司的普通员工吃过1次饭。员工的感受和对公司的评价有时候往往是最准确的，因为公司对他不好他就不会在这里打工。
另外，公司的结构要简单、清晰，不能一个人说了算。还有就是财务，大家看资产负债表，上面是现金，下面就是变现能力越来越弱的资产。从这个角度上讲，下面的资产流动性弱，上面的资产流动性好，我们喜欢上面的资产。资产不是越多越好，而是越有用越好，大家不要相信奇迹。另外就是现金流，这对民营企业尤其重要，企业要既赚利润又赚钱，有的企业赚利润但发不起工资，现金流和企业的盈利之间要有一个配置Cye.com.cn。
还有就是现场体验。我们投资前都会去现场体验企业的精神面貌、文化、员工等，这些都非常重要。企业想上市，我有另外三个条件和证监会的条件不一样。第一个是董事长要有上市的决心，第二个是企业要既赚利润又赚钱，第三个是都按规矩出牌。
最后，说说我投资的十条准则。第一，每天都看《新闻联播》，听党的话，跟党走;第二，先选赛道，再选选手，在熟悉的领域做投资;第三，成长性是投资的核心标准;第四，注重技术，更要注重市场;第五，不要改变企业，要学会改善企业;第六，不仅投钱，还要投入增值服务;第七，懂得企业经营比懂得企业上市更重要;第八，投资就是投人;第九，要想走得长远，就要保持谨慎;第十，学会合作，把联合投资变成一种习惯。
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