如果团购网站从5000家下降到最终的10家，甚至2家——曾经的受益者会不会一夜之间成为受害者？

分众传媒副总裁稽海荣表示，电子商务客户在分众营收中大约为10%到11%，而团购广告客户占这其中的20%到30%，因此在分众整体营收中占比不大。

但对于团800、360团购导航、搜狗团购导航等团购导航站来说，前景很不乐观。如果团购网站大批倒闭，导航还有什么存在意义？

其次是那些电商争夺的焦点媒体。风行在线CEO罗江春曾透露，电商类的广告已占到“风行在线”整个网站收入的九成以上。百度CFO李昕晢没有单独披露电商收入，但她称电子商务业务广告环比增幅达到了三位数。

自救之路

与此同时，团购也正在遭遇替代性挑战：具备位置属性的手机优惠券比团购来得更加方便和容易获得。

艾瑞分析师预言，未来3年，手机购物将在移动互联网发展中位居第一，增长幅度将达到121%。移动电商将成为下一个市场爆发点已经成为业内共识。淘宝网副总裁邱昌恒曾表示，淘宝移动电子商务2010年的收入是18亿元，预计今年仅在手机上的交易就将远远超越大部分电商公司。

中国最大在线鞋城乐淘网曾经多次在团购网站发卖优惠券。“现在即便花钱也难以买到质量好的流量，不得不开始寻求别的出路。”乐淘的副总裁陈虎透露，乐淘目前移动客户端的销量峰值已达到5000单左右，日均订单保持在2000单上下，其销量已占到总销量近20%。

电商们纷纷开发自己的移动客户端，这意味着他们正从在线广告市场撤离——如果有朝一日他们都能通过移动客户端找到用户，那么原来那些广告载体的价值将大打折扣。

主管腾讯电子商务的高级执行副总裁吴宵光透露，在美国，Groupon的毛利率应该是在30%。另有知情人士透露，腾讯的团购采购部分采取了全部外包的策略——最大限度做到了“轻”，专门做QQ团购的员工很少。

热钱变得更谨慎、自身造血机能尚未步入正轨——再打下去，谁都看不到明天。为了生存，团购网站初期那种把折扣压到底线的做法正在收敛。

“下半年，中国团购行业的利润率会回归到15%左右。”徐茂栋认为，如今的低毛利率不会长久，团购行业发展初期的非理性竞争也不会永远持续。

领先的团购网站早就在“储粮过冬”。美团网一直对成本严格控制，目前每月推广费不超过1000万，三分之一的收入来自于餐饮团购。杜一楠则表示，24券正在力求提升毛利率——该公司试图推出一款“回头客”产品，把一次性做推广的商户变成合作伙伴，把来团购的用户转化为可以拿到一定折扣的长期消费者。

由资本助推的这场复制Groupon的竞赛，像是一个处于破裂边缘的“大泡泡”——人人都在自救，但到底会是谁，能最终走出一条中国式的生存之路？

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