硅谷注资中国充当创业者救命稻草
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时间：2008-4-9 11:37:53 来源：第一财经日报
作者： 我来说两句 |
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“‘第四方’并不神秘！”周冀解释说，只要对标的企业的股权或者反担保物“感兴趣”，就可以成为“第四方”。
UPG不可能对所有的行业都透彻了解，但是标的企业的投资方或同行就看得懂，上下游企业也看得懂，他们知道企业的股权或者反担保物有多少价值。这就有“第四方”出现的可能。
当然，“第四方”因为承担了或有的风险，也有相应的权益收益。比如，风险投资就会在企业正常还款后，获得少部分的期权或者股权，也可以是其他方面的收益。周冀表示，绝大部分的企业对“桥隧”的理念非常认同，因为这种方式不仅规避了企业大规模的稀释股权，又解决了企业暂时的融资问题。
针对UPG为企业引进了“第四方”后，企业是否可能“过河拆桥”的顾虑，周冀坚决否认。他认为，首先，风险投资对项目的挑选更严格，对企业的要求很高。
其次，即使风险投资已经决定进入，企业也会更想拿到银行的钱。因为对企业来说，银行的资金还是成本最低的。同时，如果在风险投资进入之前，企业可以获得银行的信贷支持，对企业与风险投资的溢价也更有利，企业是最大的受益者。
据悉，最近一家浙江本土风投成为丰泽动漫的“第四方”，助其从银行成功贷款。这家风投公司有关负责人说：“在成为‘第四方’之前，我对丰泽动漫做过调查，比较看好这家公司。万一他们不能及时还款，我们就可以得到丰泽动漫一定的股权，同时我们会给UPG一定的补偿费用。”
另外一种情况是公司在找到信贷后，再通过UPG找到愿意帮助其还款的风投公司。据其网站介绍，2007年12月，经UPG推荐及担保,浙江惠达科技在建行顺利取得首次银行授信支持；2008年1月，国外一知名风投机构与惠达科技达成框架协议，拟投资650万美元；目前，该风投机构已向惠达科技提供了部分过桥资金的支持。浙江惠达科技是一家数字酒店互联网新媒体开发，全力构建中国商旅人群信息平台的互联网高科技企业。
周冀表示，“桥隧模式”不是一个产品，而是一种思想。它落实到产品上会不断地演变、发展。UPG已经开发的“第四方”有：风险投资、广告、收藏品三个方面，目前还在扩大。
如共合网提前得到发展资金、抓住了发展的机会后，就又转化为“桥隧模式”的“第四方”，与UPG共同开发了广告信贷业务。即找到缺资金的广告公司或者广告主，共合网如对他们的股权感兴趣，就愿意分担这些中小企业的贷款风险。
分析人士指出，由于UPG的“桥隧模式”在国内尚属创新，UPG势必也要承担一部分创新的风险。不过美国著名风投NEA和硅谷银行成为UPG的股东后，应该在业务拓展方面贡献更多智慧，而且UPG很有可能将市场进一步开拓到上海等金融业发达的市场。
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