将一种新药、医疗设备、风能技术和太阳能技术从概念转变成商品，不但需要时间，而且也需要大量的资金。但是，具有突破性的生物技术治疗所带来的回报也是颇为可观的。最近，清洁技术公司已经干成了一件近乎不可能的事情，那就是：为萧条的美国首次公开募股（IPO）市场注入了活力，其证据就是特斯拉公司（Tesla）的股票上市首日的大幅飙升。“特斯拉公司是本行业的领头羊，人们对这类替代能源技术很感兴趣。”设在加利福尼亚州门罗帕克的风险投资机构梅菲尔德公司（Mayfield）的常务董事罗宾·瓦杉（Robin Vasan）谈到，该公司已投资了三家能源技术企业。

与此同时，位于纽约的格林洛克资本公司（Glenrock Capital Advisors）的风险投资顾问安东尼·霍伯曼（Anthony Hoberman）指出，包括无线通信、Facebook等社交媒体平台以及企业和消费者云技术服务等几个技术趋势的兴起，正在创造“一个能让风险投资家如鱼得水的环境。”他还认为，“投资于小公司的风险投资机构，以其灵活性取代了规模更大、资金更为充裕的大型风险投资公司。灵活性是风险投资机构可以有效利用的优势。而在变化缓慢以及变化可预期的时期，灵活性就没有什么优势可言了。”

专注于软件投资的瓦杉对此表示赞同。社交媒体、智能手机、平板电脑应用软件以及基于网络的企业软件产品和消费者软件产品的增长，“很可能将是个会持续5年到10年的趋势。”他谈到。“去年，‘赌注’已经投到了这些领域，明年或后年，还会有更多的‘赌注’押宝这些领域的。”

调整期望值

不过，发掘那些有趣，有发展潜力、能带来不错回报的公司，与那些能给投资人带来数倍投资回报的公司并不是同一件事。

传统观念认为，在风险投资组合中，有一半公司最终会倒闭，少数可以带来相当不错的投资回报，只有一两家公司取得的巨大成功足以实现预期的盈利目标。然而，如果没有强劲的首次公开募股市场，这种大赚其钱的机会就会少之又少。

过去几年来，得到风险投资支持的大部分公司都被收购了。与IPO不同的是，购并交易所能带来的收益是有限的。因为有如此多的科技企业在寻求买主，所以，谷歌、亚马逊（Amazon）、雅虎、微软以及强生（Johnson & Johnson）等大小通吃的买家可以压低收购价格。

总而言之，风险投资机构紧抓不放的退出机制，哪怕是通过公开市场的退出机制，给它们带来的收益有时也不足以弥补损失和费用。“要想让收益超过损失，你就不能有超过六次的失败。”威塞尔斯指出。