我们不妨来看看最近的数据，道琼斯风投资源（Dow Jones VentureSource）的数据显示，在今年第二季度上市的接受风险投资的公司，平均花费了9.4年的投资变现期。这些公司在变现前所获得的风险投资的中间值为7000万美元，比一年前高出了65%。

同样是在2010年的第二季度，15个获得风险投资支持的IPO，共募集到了8.99亿美元。同一季度，79桩购并交易募集到了43亿美元，平均每笔5400万美元。15个公司中的特例特斯拉公司（Telsa）的首次IPO募集到了2.02亿美元。不算特斯拉公司，其他14个公司IPO集到的资金平均只有近5000万美元，低于并购交易募集的平均值。因此，这个水平很难满足风险投资行业提升盈利水平的需要。

互联网泡沫时代“正在成为离我们远去的事件，人们在计算投资回报时已不再加以考虑。” 阿密特谈到。的确，如果不把1999年计入10年投资回报期限，那么2009年就是后泡沫时代的第一年。风险投资的回报率从2008年末的35%，下跌到了去年的亏损1%。五年期的投资回报率虽然超过了公开市场指数，不过依然很难超过4%。再有，阿密特谈到，这些还都是平均数字，实际上，“现在，大部分风险投资有限合伙人的投资回报率还是负数。”

要想提升投资回报水平，“对投资对象的估值必须降低，退出价格必须要上涨，或者持有时间要缩短。”霍伯曼指出。但是，其中的任何一个期望都不会很快实现，这就意味着，投资者必须调整自己的期望值。现在要取得30%的投资回报率，“对任何非杠杆投资来说都是不切实际的。” 威塞尔斯认为，风险投资的收益率可以轻松跟上公开市场的步伐，但是他并不确定，在可预见的未来是否会仍然如此。

“回顾20世纪90年代，当时，风险资本开始参与公司的创建，并帮助其发展壮大，等到公司拥有足够影响力的时候，再将其推向股票市场，它们希望，20年以后，这些企业能成为沃尔玛（Wal-Mart）或者宝洁（Procter & Gamble）那样的公司。”他谈到。“但最近，这些被投资的初创企业开始演变成了企业内部研发的替代品。初创企业从零开始研发，之后，证明这些产品需求旺盛，再之后，被更大的公司吞并。”那么，我们为什么要投资于这种流动性很差而且风险很大的产品呢？“为了投资多元化。”他谈到。“是的，你在把赌注放在稳定的回报上，同时也期盼着万一某个东西发展成下一个大热门呢。”