“完全由发行人、投资者、承销商三方博弈，这就回归到了需求的本质。”陈建说，与以往相比，此次《管理办法》减少了行政力量对市场的干预，给予各个主体更大的空间。

　　在给予空间的同时，新规则也加强了对上市企业的约束。针对过去由于改制不彻底、部分剥离上市、模拟计算业绩带来的上市公司不独立、业绩不真实的情况，《管理办法》加大了对发行人独立性的要求，体现了鼓励整体上市的精神。

　　此外，新规将网上网下申购分离，单一主体不能同时在网上和网下进行申购，对网上单个申购账户也设定了上限，单一网上申购账户原则上不超过本次网上发行股数的千分之一，等等。

　　“这些规定虽然能够提高中小投资者的中签率，但却难防一些机构通过多个账户操作来绕过规定。而市场化定价，也未必能做到"真实报价"，主承销商和机构联合做局、虚假报价，仍有可能让IPO成为圈钱和暴利的工具。”陈建认为。

　　“这些还远远不够，中国市场上需要的IPO是要把市场的权利完全交给市场，根本不能存在还需要监管层控制节奏的现象。”上述不愿透露姓名的分析师称，任何技术上的修补，都不会给IPO制度带来根本性变革。

　　中金证券金融分析师卢芳亭认为，这次新股发行制度改革在推进定价市场化和保护中小投资者利益上都表现出了很大的力度，也对那些想要借上市圈钱的“坏公司”则加大了约束。另外，新规则也有利于促进保荐机构之间的竞争，这有助于促进券商业的优胜劣汰。

　　上述不愿透露姓名的分析师称，“还有很大的改革空间，不指望监管层能够一步到位，但希望他的监管速度能够赶上市场的发展。”