“拍一集动画片，利润是50%，但成功地开发衍生品，利润却是成倍计算的。”但是，在这样的发展模式下，从企业自身到投资者，都把注意力放在了前面的50%利润上。宋齐说：“衍生品开发最大的难题，一是涉及行业太多，不容易控制成本；二是动漫企业自身从创意到制作、发行都不能做到国外那样的严格控制、精密把关，而这些，本该和其他行业一样，是可以靠外部的资金和先进管理模式进入后被改变的。”

王庆岳是生肖吉祥物卡通形象设计有奖征集办公室主任，在刚刚挂牌的上海文化产权交易所里，他的十二生肖吉祥物卡通开发项目，是“重点推荐项目”。

只是，王庆岳至今还没有想清楚，应该在登记信息中，写上公司需要哪种形式的合作方式，以及需要多少资金。

由于项目受到了相关政府部门的重视，十二生肖项目也幸运地得到了“风险投资找上门”的优待，但问题是，这些风险投资也不清楚该怎么做。

王庆岳告诉《瞭望东方周刊》，按照设想，这个十二生肖的卡通项目，将被打造成一个涉及电影、动画片、玩偶、图书等多个文化领域的“完整产业项目”，而在Cye.com.cn不同的产业领域，王庆岳打算采用不同的融资方式，“比如在衍生品玩偶、饰品上，就应该是授权经营”，但是，风险投资却还是原先的思维方式，“投资一部电影、或者买断动画片”。

王庆岳的经历，被杨清称为“价值错位”。“现在最大的问题是，中国的投资者和游戏、动漫产业自身，都还没有摆正自己的位置。”

“这一方，觉得自己的动漫形象好，可以拍电影、拍动画片，以后还可以像迪士尼一样把服装、玩偶卖到国外去，但对另一方，大部分的投资公司来说，他们看到的，只是我出多少钱，可以买断几集动画片，转手卖给播出机构，可以赚多少钱。”杨清说，行业发展模式的局限性，使得资金和产业之间的价值估计落差很大，“你觉得你值1000万，可能我觉得只值10万”。

另外，“同样一个项目，给不同的团队运营，能得到两个完全天壤之别的结果，”杨清说，这也是游戏和动漫投资与实体经济投资最大的不同，而现在，显然还缺乏能起到示范效应的成功案例，“虽然国外已经有了先例，但在中国，至今没有成功的案例，也让很多风险资金只敢在产业的最上端徘徊”。

但无论如何，上海文广集团的《喜羊羊与灰太狼》，已经为这些企业树立了一种信心，“虽然大家都知道，是500多集动画片的积累，加上铺天盖地的宣传才成就了这个奇迹，现在也很难再找到一个资方，能既有雄厚的资金实力，又有独一无二的播出渠道资源，但毕竟说明，这个行业还是可以赚大钱的。”上海张江文化控股有限公司副总经理刘向阳告诉《瞭望东方周刊》。

张江文化控股有限公司就是著名的张江动漫谷运营主体。但目前，动漫谷里的100多家中小企业，还只能靠担保贷款这一个途径解决融资问题。刘向阳说，为了解决企业融资问题，张江文化控股公司特意在动漫谷内设立了一个担保公司，“注册4000多万，现在已经担保了5000多万了，但说实在的，压力太大了，我们简直就是以风险投资的风险，做担保公司的活。”