七、2008年四季度批发零售类重点上市公司推荐
判断一个公司是否优秀的最好指标，是看其对行业趋势的判断。与其它伟大的公司成长轨迹相同，公司快速增长本质上来自于对零售业周期的准确判断。那些自有物业比重高、网点布局广、市场占有率高、管理能力出色的零售业公司，才具有更强的市场抵御能力。
八、风险因素
经济增速放缓导致社会消费品零售实际增长速度放缓；
未来行业内并购案例进程及时间表不易被市场所把握。
九、投资建议
百货、超市、家电连锁、农批市场2008年动态PE依次分别为19.8、27.6、20.5、15.49倍，整体动态PE平均值21.4倍，其中，业态最为成熟的百货类上市公司市盈率水平相对较低，超市类上市公司的市盈率水平最高，高成长是超市业态获得高估值溢价的主要原因。我们长期看好已经或正在确立行业领先地位的全国性和区域性商业龙头。上调行业整体评级至“增持”，维持王府井、苏宁电器、武汉中百、农产品“增持”评级。
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