1亿美元灰飞烟灭

50家企业陷入“休克”

8月4日，ZCOM的Alexa流量排名为10924位，访问人数为170人。而4年前，ZCOM在Alexa的流量排名曾位居1000位以内。

电子杂志这个新生读物，曾被一部分人认为是继门户网站、搜索引擎、博客之后的“又一把互联网之火”。2006年年底，数字杂志平台已经接近50家，出版的数字杂志更是多达数千种;2007年更被称为“电子杂志元年”，大量风投开始涌入这一领域，投资额达1亿美元。

这一时间，ZCOM、POCO、ZBOX、阳光导航、Xplus等数字杂志平台，风华正茂。据统计，彼时ZCOM的用户数已经超过2000万，POCO也称其用户数已达到4100万，Xplus的网站注册用户达600万人，杂志月下载量达400万，而每天的注册用户人数以万为单位迅速递增。

一年时间内，ZCOM的员工数从开始的8人创始团队扩张至200人;Xplus也风头正劲，在北京金宝街的写字楼金宝大厦内，第6层的大半空间被Xplus租了下来，加上上海分公司的员工，200多员工让这个公司人声鼎沸，生机盎然。

蜂拥而至的不仅是越来越多的创业公司，还有大量风险投资。“2006年~2007年，中国成为风险投资的新热土，而此时，电子杂志被发现了。”原ZCOM创始人、现4399总裁汪东风回忆道。

当资本遇上一个全新行业，就如同干柴碰上烈火，不可不烧，但可惜的是来得快也去得快，这不过是把虚火。

2008年，Xplus公司的业绩下降了90％，员工数量也下降了90％，公司办公地点一搬再搬，持续裁员、拖欠工资、人心不稳、员工闹事——Xplus最终销声匿迹;同样，ZCOM在经历了裁员后，员工从当初的200人缩减到30人。“低成本运作，是在ZCOM团队发现问题后选择的调头。”汪东风告诉《计算机世界》报记者，在运营不到两年的时间里，ZCOM已经察觉其中的虚火。

2009年，ZCOM经历了一系列人事风波后，愈加低调;ZBOX倒闭，域名被卖;POCO转型为图片兴趣互动分享社区⋯⋯整个行业尽显颓势。

资本催生早产儿

“电子杂志还谈不上商业模式。”汪东风毫不含糊地表示，商业模式要建立在拥有千万级的用户群上。对这一要素，电子杂志行业曾经有过，但最终没能留住。

这个行业迅速蹿红并急速冷落的原因就在于生不逢时。“它是一个早产儿，在用户的阅读习惯与阅读需求还未建立时，它出生了，太创新。”汪东风表示，电子杂志从一开始便肩负创造需求的任务，但在需求不明的情况下，大量热钱涌入。到2007年，ZCOM、POCO、ZBOX、阳光导航、Xplus等企业陆陆续续获得了近1亿美元的风险投资。这个腹中胎儿，因为资本而被迅速催生。

“如果资本现在才介入，那么这个行业不会迅速地衰落。”汪东风认为，资本的过早介入是最重要的教训之一。如果当初的ZCOM能像当前的4399一样，能够从2004年开始默默耕耘至今，等到有了稳定用户群后再浮出水面，局势将大不一样：2009年，当4399在互联网圈内仍鲜有所闻之际，它已拥有1亿多用户;如果整个电子杂志行业在当时能够少拿钱，不急着圈地，这个行业的生态将不会被快速打破，而是循序渐进。

历史无法重来，也不允许有如果。“一旦资本在手，业务容易分散，人心容易浮躁。”汪东风说。

2007年春节，刚刚完成4500万元融资的Xplus要组建包括电子杂志事业部、个人杂志事业部、电子报纸事业部等诸多平行部门，几条产品线同步推进。就是在这场内部会议上，公司COO夏鸿和CEO于干发生了争执。在坐的其他高管无不目瞪口呆，竟没人敢插话——因为在他们的印象里，之前“于总和夏总在公开场合从没红过脸”。

同样，ZCOM先后收购了FlashGet与Myrice，并于2007年正式宣布对组织结构进行调整：趋势媒体集团将成为FlashGet、ZCOM和Myrice三大公司的集团母公司，致力于打造国内最大的数字发行平台。

“宏大愿景的背后，实际是业务已经无法聚焦。”汪东风笑言，在互联网界，小公司应该保持低调。