志高和维也纳都准备在依靠产品品质奠定细分市场领袖地位之后，做大营销、迅速扩张规模。这就是志高在2009年上市，维也纳在2007年和2009年两次引入PE的原因。
先产品后营销的策略与VC的性质相悖。VC需要明确的销量、用户、市场份额的提升等“量化”的指标，而产品的完善往往不可预期，接受用户反馈而不断改进是一个长期过程，也不能用钱硬生生“砸”出来。这是有着明确的退出时间表的VC所不能等待的。
多年前李彦宏曾对VC说：我还需要300万美元，2年时间，才能做出最好的中文搜索引擎。
VC说：那我再给你1000万美元，半年时间，行不行？
李彦宏说：不行。时间是做产品的瓶颈，就算1亿美元也做不出来。必须2年⋯⋯
当然，就算李彦宏也没能做出最好的中文搜索引擎。在百度经历2008年的诚信危机时，很多人叹息：李彦宏受到的资本压力太大了，勉为其难，涸泽而渔。
一股独大，家天下
在靠自我积累滚动发展而成为细分行业领导者之前，创始人没有向谁分享过自己的股份，没有稀释自己的话语权和控制力，一点都没有
几乎没有例外，我们采访的五家骆驼公司里，在上市或者引入PE之前，创始人占有的股份都是100%。也就是在“靠自我积累滚动发展而成为细分行业领导者”之前，创始人没有向谁分享过自己的股份，没有稀释自己的话语权和控制力。一点都没有。
股份就是个表面现象，背后的实质其实就是控制力。如果有谁牛到非要老板给股份才会留下来，就已经表示老板没有绝对的控制力了。即使有这样一天，估计骆驼公司的老板也会潇洒一句话：那请你快点走。
根据我们的近距离采访和体验，把这些公司形容为“家天下”并不夸张。当然，首先声明一句，“家天下”在这里不是贬义，而是褒义——第一，创始人有控制力，公司执行力强；第二，员工有敬畏心、有归属感。
在霸王，董事长陈启源和CEO万玉华是两个创始人，也是夫妻俩。上市前，两个人的股份分别是51%和49%。据说在很多公开活动的场合，他们的宝贝儿子都会被请出来亮相。相关事实是，在霸王Cye.com.cn的中高层中，一度有陈启源的弟弟和弟媳以及万玉华的姐姐和侄女。另一个相关事实是，霸王一度没有副总裁的设置，万玉华以下就是总监。而精力充沛的万玉华对细节殚精竭虑、事必躬亲，人尽皆知。
这样的公司，控制力不强，执行力不强，有人信吗？
在志高，李兴浩的办公室足足有一个篮球场那么大，一点不夸张，李兴浩如果急着从办公室的一头到另一头只能快步小跑。而其他人的办公室，就相形见拙太多了。看看李兴浩那间宽敞明亮的办公室，你就会不自主地想：如果志高是一个王国，李兴浩就是那个国王，这间办公室就是代表国王权力的皇冠。一个下属从门口走到李兴浩办公桌前需要几十秒钟，足以让其敬畏感加速好几次。
下面人对李兴浩的归属感相当强。比如，在志高，工资最高的是李兴浩，每个月只有两万五，下面的人一级比一级低。据说在志高干了十年、手下十多号人的公关部长（相当于高级经理）月薪是1万。而且志高的奖金很低。这跟同行业的美的和格力比起来不在一个量级，美的方洪波和格力董明珠的收入，恐怕要抵志高几十个高管。
再比如，志高有很多所谓“自学成才”的人。他们出身贫寒，也就是个中专或者高中，但在志高找到了一片天地，在李兴浩的麾下安居乐业。之前他们可能很不得志，甚至流离失所，但有一天加入了志高，白天勤苦干活，晚上老婆孩子热炕头。过年他们还会在志高联欢会上对几万同仁表现才艺。对于这样的人，志高就是家，李兴浩就是再生父母。可想而知，他们绝对是卖命的，较真的。对这个公司是热爱的，对老大是敬畏的。
这也能解释为什么志高工资相对最低但反而员工流失率也最低。那些想拿高工资的人必定早就离李兴浩而去，李兴浩表示得很清楚：我就是这个作风。所以留下来的都不会轻易走，都认同李兴浩的为人。
维也纳也有相似的情况。黄德满手下很多干将，都是出身微寒，比如当兵转业的，但由于勤奋吃苦，在维也纳一呆就是十来年。酒店服务员重在细节，憨厚踏实的人要比满脑袋主意的人好用。黄德满很懂得用这样的人，这样的人对老大有感恩之心。黄德满说，一定要保证自己的股份在50%以上，即使上市以后也必须这样。据说维也纳和注资方赛富签订了对赌协议，但黄德满要求，即使维也纳输了，赛富投资最多也只能多拿3个百分点。“不能像蒙牛那样，公司最后变成别人的了，这个不行。”
当然，最后补充一句，这样的心态跟VC又是背道而驰。VC一进来就要创始人先划出一个股权池，这个池子里的股份也许占公司总股份的10%~20%，是给后来的经理人的。你觉得万玉华或者Cye.com.cn李兴浩这样的“一家之长”会答应吗？就算是不那么强势的黄德满、孙德良（网盛科技创始人）、冯军（爱国者创始人）这些人，VC跟你讲要分权、要制衡、不要总想着一个人玩到天长地久，你觉得这些花了十多年一把屎一把尿才把企业做大的一把手，会认为这样的调调很有道理吗？即使有其道理，他们又真的敢于去尝试吗？他们有太多的人生经历，足以能够为自己做主。
理想大于数字
如果VC也用这个标准去投资，只有两种可能：要么VC早绝种了，要么南北极的冰川早就停止融化了
理想这个词，很重，往往不被常人当真。说说可以，一遇到利益，理想都为现实让路。但是，当李兴浩就坐在不到半米的桌子前面，红着脸、瞪着眼、扯着脖子、拍着桌子、用带着80%粤语口音的普通话一字一字叫喊出“志高创立第一天定下的使命，就是让这个世界变得更美好”的时候，我们确实心情起伏。也许是我们不经世事，也许是李兴浩的气场太强，我们自觉很光荣地承认：我们确实相信他说的每一个字。
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