三个CFO一台戏

显然，从分拆到合并，再到上市，这是一桩很复杂的上市。但是其所用时之短令人惊叹。整个时间表如下：2009年2月，周忻和程立澜开始计划克而瑞咨询业务上市，4月开始着手准备，5月20日正式启动；与此同时与新浪沟通再分拆合并上市事宜，双方于2009年6月确定大概方向，7月23日正式签订协议；7月30日递交招股说明书；2009年10月16日，中房信上市。一切都处于马不停蹄之中。

“根据SEC上市窗口的规定，我们必须赶在2009年11月12日之前上市，不然则需要加入Q3财报，重新审计，这将非常麻烦。”因此，余正钧调侃道，跟什么都知道的CEO合作就是这样，“曹国伟和周忻非常熟悉上市过程这一点，因此给我们的指示是，能多快就多快。”

外界将周忻、曹国伟以及沈南鹏比喻为推动中房信上市的铁三角。不过在这个铁三角背后，还存在着一个隐形的铁三角：程立澜、余正钧、胡斌。

对于三者的配合，余正钧进行了这样的评价：从逻辑方面来讲，这是一个非常复杂的交易。我们三位共同的专业知识结合在一起，才能使我们在短短四个月内完成包括合并，多年财务数据审计和上市在内的这项复杂交易。

不过如此“折腾”，有媒体引用业内人士的评价——“他们只不过太熟悉美国资本市场的游戏规则而已。”对这一点，三位CFO不置可否。“我们都是经历过一次上市，因此对过程熟悉。”但是程立澜强调，任何公司的成功上市，运气只是最后一步。“故事背后的实际内容才是最重要的，现在美国的投资者已经不同于10年前了。”

程立澜表示，上市的过程非常顺利，“我还是第一次经历一个公司在启动会定的时间表，最后一天不差。”2009年5月20日启动会当天，易居确定的时间表是7月27日开始的那一周递交招股说明书，7月29日晚上招股说明书准时递交给SEC。

“公司上市时最花费时间的地方就是前期的审计和尽职调查，很多公司都是美好的外表下一堆乱账。但是由于克而瑞和乐居都是在上市公司之内，内部治理非常严格，因此非常合规，审计没有耽误任何时间。”程立澜认为上市过程中的超速度也是对前期工作的完全肯定。

前期工作主要是程立澜和余正钧之间的配合。用程立澜的话说，本来是克而瑞自己上市，突然把新浪加进来，并且在毫无准备的情况之下以最快的节奏调动团队，余正钧非常不容易。余正钧用了两个星期的时间出具了有关新浪乐居财务状况和资产业务评估的报告。

由于易居与新浪签署的是代理协议，而新浪乐居的核心资产是新浪域名，从会计角度看属于无形资产，需要评估。对此余正钧表示，两年之前这项业务就是由其操作的，很熟悉，而且可以继续沿用以前的两家评估公司，现在这部分可以由其来主持。这对于程立澜来说，如果余正钧不主持的话，他就需要带着团队进驻新浪，还要重新聘用评估公司，因此节省了很多时间。

余正钧和程立澜都表示配合的很愉快。程立澜负责把握整体过程和各敏感点，而余正钧全力支持与配合。“我们共同研究哪些地方可以绕过去，哪些可以打擦边球，互相发挥各自的作用。”余正钧之前有会计师事务所的经验，程立澜两年之前刚刚带领易居完成上市的经验，使得两者的配合非常默契。

两人均表示准备期间遇到的都是技术问题，比如两边老板签了大的协议，大协议里面有很多小协议，然后两边的美国律师需要不停的沟通。但是新浪的知识产权专业组位于旧金山，易居的位于纽约，“每天都在电话会议，像一个网络，我和余正钧每天处于网络交织的中心。”

新浪乐居的财务报表是期间遇到的惟一一个比较难以解决的技术性问题。根据SEC的规定，如果做一个并购，而且这个并购够大的话，需要提供买方过去三年的财务数据和审计报表。但是乐居刚刚成立一年。因此程立澜、余正钧、两家的审计师、律师围在一起想办法，思考哪个角度可以减免。“由于美国司法是案例法，通常依照先例判决。由此我们找到了相关的案例，希望把2007年的财报豁免掉，只提供几个关键数据。”程立澜直率的表示再详细的我们也做不到了，而且对投资者意义也不大。没想到事情就此轻松的解决，SEC回了一封信，同意了。